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資訊：1.廣期所公告，自2026年4月29日（星期三）結(jié)算時(shí)起，碳酸鋰期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為14%，投機(jī)交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為16%，套期保值交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為15%；
　　2.天華新能公告，2026年第一季度營(yíng)業(yè)收入32億元，同比增長(zhǎng)89.62%；凈利潤(rùn)9.69億元，同比增長(zhǎng)1,471.98%。營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)主要原因系本期鋰電產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升導(dǎo)致銷售規(guī)模增加。
　　盤面：昨日碳酸鋰昨日震蕩整理，主力合約早盤短暫沖高至18.3萬(wàn)元，整體保持偏強(qiáng)走勢(shì)。昨日午后傳出頭部券商關(guān)于枧下窩礦將在5月加速完成復(fù)產(chǎn)的點(diǎn)評(píng)，對(duì)于盤面產(chǎn)生一定沖擊，但是后續(xù)此則消息被認(rèn)定大概率為假，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)于枧下窩礦復(fù)產(chǎn)小作文的影響開(kāi)始反應(yīng)鈍化，或者說(shuō)在經(jīng)歷了自去年8月后的一系列事件后，有了較為明確的判斷。短期來(lái)看，利空因素偏弱，鋰價(jià)高位運(yùn)行維持。
　　供給：澳洲Greenbushes下調(diào)全年產(chǎn)量11%，Core的復(fù)產(chǎn)發(fā)貨到四季度慢于市場(chǎng)預(yù)期；非洲馬里國(guó)內(nèi)局勢(shì)動(dòng)蕩，雖未直接波及當(dāng)?shù)劁嚨V生產(chǎn)，但是局勢(shì)尚未停息存在不確定性；枧下窩礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)度偏慢或延遲到四季度，以及其余江西云母礦存在換證停產(chǎn)的預(yù)期，使得供給側(cè)存在減量的現(xiàn)實(shí)和預(yù)期。
　　需求：下游5月排產(chǎn)或創(chuàng)下歷史新高，4月周度累庫(kù)開(kāi)始改善，5月或出現(xiàn)月度的去庫(kù)。
　　庫(kù)存與結(jié)構(gòu)：產(chǎn)業(yè)持續(xù)出現(xiàn)增產(chǎn)去庫(kù)和庫(kù)存由上游向下游遷移的情況，反映出需求的強(qiáng)勢(shì)，當(dāng)前庫(kù)存結(jié)構(gòu)較去年同期更為健康。但是遠(yuǎn)月存在上游復(fù)產(chǎn)預(yù)期以及對(duì)于需求淡季下滑的定價(jià)，表現(xiàn)為近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局。
　　結(jié)論：短期海外訂單或明顯增加，電芯出口需求增量顯著
　　策略建議：多單持有
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：礦證問(wèn)題存在變數(shù)，出口需求不及預(yù)期