>> 華泰期貨-丙烯日報：成本端支撐抬升，關(guān)注上游裝置檢修動態(tài)-260428
| 上傳日期： |
2026/4/28 |
大小： |
2121KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉,楊露露 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
丙烯方面：丙烯主力合約收盤價8360元/噸（+217），丙烯華東現(xiàn)貨價9300元/噸（-200），丙烯山東現(xiàn)貨價9040元/噸（-260），丙烯華東基差940元/噸（-417），丙烯山東基差680元/噸（-477）。丙烯開工率65%（-2%），中國丙烯CFR日本石腦油CFR313美元/噸（-31），丙烯CFR-1.2丙烷CFR134美元/噸（-18），進(jìn)口利潤-1419元/噸（-17），廠內(nèi)庫存50600噸（+2150）。
丙烯下游方面：PP粉開工率16%（-2.94%），生產(chǎn)利潤-190元/噸（+210）；環(huán)氧丙烷開工率72%（+0%），生產(chǎn)利潤-401元/噸（-123）；正丁醇開工率86%（+0%），生產(chǎn)利潤402元/噸（+61）；辛醇開工率83%（-7%），生產(chǎn)利潤383元/噸（+87）；丙烯酸開工率79%（-1%），生產(chǎn)利潤2197元/噸（-58）；丙烯腈開工率68%（-3%），生產(chǎn)利潤-701元/噸（+202）；酚酮開工率84%（+0%），生產(chǎn)利潤-812元/噸（+342）。
市場分析
美伊談判計劃停滯，霍爾木茲海峽仍遭遇封鎖，美伊雙方互相拉扯博弈，地緣局勢仍緊張推動國際油價再度反彈回升，亦帶動原料丙烷價格走強，烯烴成本端支撐抬升，繼續(xù)關(guān)注后期雙方談判動態(tài)，烯烴原料供應(yīng)恢復(fù)仍需等待。
基本面看，近端供應(yīng)仍是偏緊格局，對近端價格支撐仍強：近期新增泉州國亨、瑞恒、萬華蓬萊PDH裝置檢修，華泓45萬噸PDH裝置存停車計劃，利華益與煙臺萬華重啟裝置仍在逐步提負(fù)狀態(tài)，PDH開工下滑至低點；但由于PDH利潤修復(fù)疊加地緣局勢難以進(jìn)一步升級預(yù)期使得后期供應(yīng)回歸預(yù)期加強，供應(yīng)端偏緊格局或部分緩解。需求端下游工廠剛需補貨，近端需求支撐尚可；但下游利潤大幅收窄或被動影響下游開工下移，PP粉利潤壓力下開工延續(xù)下滑至同期偏低，PO、丙烯酸、丁醇等下游利潤近期利潤亦持續(xù)受壓，需求端跟進(jìn)或不及前期。后期繼續(xù)關(guān)注PDH裝置開工逐步回升的預(yù)期以及下游需求跟進(jìn)情況。
策略
單邊：中性
跨期：無
跨品種：無
風(fēng)險
伊朗地緣局勢發(fā)展動態(tài)、油價大幅波動、丙烷價格大幅波動、PDH裝置檢修回歸動態(tài)
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