>> 瑞達(dá)期貨-滬鋅產(chǎn)業(yè)日報-260428
| 上傳日期： |
2026/4/28 |
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| 572KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王福輝 |
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行業(yè)消息
1.美聯(lián)儲已將降息前景擱置，等待官員們更清晰地判斷伊朗戰(zhàn)爭是否會妨礙其實現(xiàn)2%通脹目標(biāo)。2.中共中央政治局召開會議，會議指出，要努力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，扎實推進(jìn)城市更新。
觀點總結(jié)
宏觀面，美伊談判無實質(zhì)性進(jìn)展，市場較為謹(jǐn)慎；美國通脹壓力加劇，降息門檻提高，美聯(lián)儲本周極大概率維持利率不變?；久?，鋅礦進(jìn)口環(huán)比增加，但加工費持續(xù)下調(diào)，庫存小幅下降，礦端供應(yīng)偏緊。硫酸、白銀等副產(chǎn)品收益補(bǔ)足煉廠收益，冶煉開工率保持高位，精煉鋅產(chǎn)量同比增加。滬倫比值低位震蕩，若后續(xù)內(nèi)外價差加劇，出口窗口或?qū)⒋蜷_；而國內(nèi)精鋅產(chǎn)量維持高位，進(jìn)口虧損擴(kuò)大，進(jìn)口量持續(xù)走低。需求端表現(xiàn)分化，初端消費來看，前期鋅價重心上移，且?guī)齑嫫?，下游觀望情緒濃厚，對開工造成一定壓力，鋅價調(diào)整后或有所緩和；終端消費延續(xù)弱勢。庫存方面，國內(nèi)社會庫存因節(jié)前補(bǔ)庫小幅增加，LME鋅庫存持續(xù)減少至新低，現(xiàn)貨升水轉(zhuǎn)為小幅貼水，注銷倉單占比下滑。技術(shù)面，前20名凈多持倉增加。綜合來看，近期市場對地緣局勢的變化有所脫敏，LME基本金屬普跌帶動滬鋅震蕩走弱，在基本面無明顯驅(qū)動，庫存仍處高位的情況下，預(yù)計滬鋅短期震蕩調(diào)整，運(yùn)行區(qū)間2.35-2.41，維持逢低做多思路，后續(xù)注意地緣政治局勢的演變以及下游去庫信號，臨近五一假期，節(jié)前注意倉位控制。
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