>> 招商證券-商貿(mào)社服行業(yè)周報：阿里發(fā)布千問小酒窩，美團(tuán)萬億級參數(shù)大模型開放測試-260428
| 上傳日期： |
2026/4/28 |
大小： |
691KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
丁浙川,李秀敏,潘威全 |
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本周餐飲旅游板塊指數(shù)本周下跌2.37%，表現(xiàn)弱于滬深300指數(shù)(上漲0.86%)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)(下跌0.29%）；商貿(mào)零售板塊指數(shù)下跌1%，表現(xiàn)弱于滬深300指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。
本周子板塊相關(guān)觀點(diǎn)：1）電商：看好阿里云收入加速增長及AI云業(yè)務(wù)成長潛力，關(guān)注大模型及自研芯片催化，推薦阿里巴巴；龍頭電商公司估值低位，推薦拼多多、京東集團(tuán)、唯品會。2）本地生活：美團(tuán)外賣競爭趨于緩和，到店競爭長期無憂，重點(diǎn)推薦。3）出行：看好后續(xù)旅游板塊延續(xù)高景氣度，旅游產(chǎn)業(yè)鏈上，推薦關(guān)注休閑旅游&出境游相關(guān)性較強(qiáng)的OTA、景區(qū)，其次是與出行人次高度相關(guān)的交通，以及商旅需求驅(qū)動的酒店。
本周餐飲旅游板塊指數(shù)本周下跌2.37%，表現(xiàn)弱于滬深300指數(shù)(上漲0.86%)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)(下跌0.29%）；商貿(mào)零售板塊指數(shù)下跌1%，表現(xiàn)弱于滬深300指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。
阿里發(fā)布千問小酒窩。4月22日阿里巴巴正式發(fā)布生態(tài)級AI助手?jǐn)?shù)字人形象——千問“小酒窩”，作為阿里千問AI的統(tǒng)一數(shù)字人形象，這位智慧伙伴不僅在千問App中，接下來也會在阿里生態(tài)各應(yīng)用中，為用戶提供統(tǒng)一、便捷的智能體驗(yàn)，阿里AI生態(tài)融合持續(xù)加速。不論是解難題、做規(guī)劃，還是訂餐、買票、打車，用戶都能在千問App里找到“千問小酒窩”，通過簡單對話輕松“辦事”。接下來，“千問小酒窩”也將出現(xiàn)在阿里各個生態(tài)應(yīng)用中，全面融入用戶的工作和生活場景，成為隨叫隨到的AI生活搭子。
美團(tuán)萬億級參數(shù)大模型開放測試。4月24日，美團(tuán)新一代基礎(chǔ)大模型LongCat-2.0-Preview開放測試。該模型總參數(shù)規(guī)模突破萬億，支持1M上下文窗口，可在單次推理中處理數(shù)百萬字輸入，并面向Agent應(yīng)用場景進(jìn)行深度優(yōu)化，可適配代碼生成、復(fù)雜任務(wù)規(guī)劃、企業(yè)自動化等生產(chǎn)場景。據(jù)報道，該模型訓(xùn)練和推理全程依托國產(chǎn)算力集群完成，訓(xùn)練階段動用算力卡規(guī)模約5萬至6萬張，是目前國產(chǎn)算力支撐超大規(guī)模模型訓(xùn)練的重要案例。美團(tuán)此次開放測試，顯示其在基礎(chǔ)大模型、智能體和企業(yè)自動化方向繼續(xù)加碼，后續(xù)有望與本地生活、零售、履約等業(yè)務(wù)場景結(jié)合。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險；行業(yè)競爭加??；旅游行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險。
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