>> 華西證券-有色金屬行業(yè)-海外季報：2026Q1 Cataby礦山目前處于閑置狀態(tài)，公司鋯石金紅石合成金紅石合計產(chǎn)量銷量同比減少64%、40%至4.76、7.02萬噸-260428
| 上傳日期： |
2026/4/28 |
大小： |
615KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
晏溶 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
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季報重點內(nèi)容:
公司2026Q1生產(chǎn)經(jīng)營情況
1、產(chǎn)量
2026Q1，鋯英砂產(chǎn)量1.05萬噸，環(huán)比減少78%，同比減少70%。
2026Q1，鋯英石精礦(ZIC)產(chǎn)量2.20萬噸，環(huán)比減少43%，同比增長21%。
2026Q1，金紅石產(chǎn)量1.51萬噸，環(huán)比減少49%，同比減少32%。
2026Q1，鋯石/金紅石/合成金紅石（Z/R/SR）合計產(chǎn)量4.76萬噸，環(huán)比減少69%，同比減少64%。
2026Q1，鈦鐵礦產(chǎn)量2.74萬噸，環(huán)比減少56%，同比減少72%。
Cataby礦山目前處于閑置狀態(tài)，將停止生產(chǎn)重礦物精礦（HMC），且不再產(chǎn)出鋯石或金紅石。
兩座人造金紅石回轉(zhuǎn)窯均處于閑置狀態(tài)，其恢復(fù)生產(chǎn)將視市場情況而定。
Balranald礦區(qū)的調(diào)試工作正在進行，1號鉆機持續(xù)開采，2號鉆機已投入作業(yè)。公司已生產(chǎn)出符合規(guī)格的磁性和非磁性重礦物精礦，并將于下半年完成后續(xù)加工。當前運營重點仍在于逐步提升開采率，并力爭于年中使重礦物精礦產(chǎn)量達到穩(wěn)態(tài)。
2、銷量
2026Q1，鋯英砂銷量4.03萬噸，環(huán)比增長36%，同比減少16%。
2026Q1，鋯英石精礦(ZIC)銷量1.41萬噸，環(huán)比減少61%，同比減少27%。
2026Q1，金紅石銷量1.58萬噸，環(huán)比減少60%，同比增長4%。
2026Q1，Z/R/SR銷量7.02萬噸，環(huán)比減少57%，同比減少40%。
2026Q1，鈦鐵礦銷量3.06萬噸，環(huán)比增長10100%，同比增長203%。
2026Q1財務(wù)業(yè)績情況
2026Q1，Z/R/SR收入為1.16億澳元，環(huán)比減少，55%同比減少52%。
2026Q1，鈦鐵礦及其他收入為3100萬澳元，環(huán)比增長82%，同比增長72%。
2026Q1，合計礦砂收入為1.47億澳元，環(huán)比減少47%，同比減少43%。
截至2026年3月31日，凈債務(wù)為：礦砂業(yè)務(wù)凈債務(wù)4.17億澳元；稀土業(yè)務(wù)無追索權(quán)凈債務(wù)6.93億澳元。
項目進展更新
1、西澳大利亞州，Eneabba
Iluka公司正在西澳大利亞州Eneabba建設(shè)澳大利亞首個完全一體化的稀土氧化物分離精煉廠。
該項目是Iluka公司與澳大利亞政府戰(zhàn)略合作的成果，Iluka公司通過澳大利亞出口融資機構(gòu)管理的“關(guān)鍵礦產(chǎn)融資機制”獲得了一筆無追索權(quán)貸款。
混凝土澆筑工程已接近尾聲。機械設(shè)備、管架模塊、儲罐和建筑物的安裝工作也取得了進一步進展。主要設(shè)備按計劃運抵現(xiàn)場。颶風(fēng)納雷爾未對工地造成任何損害。
工程設(shè)計已完成約99%，剩余的結(jié)構(gòu)、機械、管道、電氣和儀表（SMPEI）合同即將授予。
截至2026年3月31日，Eneabba稀土精煉廠的總資本支出為9.77億澳元。
2、新南威爾士州，Balranald
Balranald礦區(qū)位于新南威爾士州西南部的里弗里納地區(qū)，是一個富含金紅石的關(guān)鍵礦物開發(fā)項目。由于礦藏埋藏較深，Iluka公司采用了一種新型的、自主研發(fā)的遠程操控地下采礦技術(shù)來開發(fā)Balranald礦區(qū)。
最終投資決定已于2023年2月獲得批準。
第一季度，1號鉆機繼續(xù)進行采礦作業(yè)，2號鉆機也已投入使用。濕式選礦廠的調(diào)試工作進展順利，能夠分離并生產(chǎn)符合規(guī)格的磁性和非磁性重金屬礦物（HMC）。3000噸重金屬礦物已從礦區(qū)用卡車運至鐵路轉(zhuǎn)運站，再轉(zhuǎn)運至墨爾本港進行海運，以便進一步完善物流網(wǎng)絡(luò)。
運營重點仍然是逐步提高采礦速度，并力爭在2026年中期之前實現(xiàn)重金屬礦物產(chǎn)量的穩(wěn)定增長。
3、維多利亞州，Wimmera
Wimmera項目開發(fā)涉及在維多利亞州西部開采和選礦細粒重礦砂礦體，旨在長期供應(yīng)稀土和鋯石。
初步可行性研究（PFS）已于2023年初完成，Balranald董事會于2023年2月批準了3000萬澳元的資金用于最終可行性研究（DFS）。與此同時，WIM 100礦床的稀土礦儲量也已公布（鋯石收益尚未計入維默拉礦的最終儲量）。
包括工程設(shè)計在內(nèi)的最終可行性研究正在持續(xù)推進。鋯石系列產(chǎn)品的市場調(diào)研已完成。支持環(huán)境影響報告書（EES）的技術(shù)和環(huán)境研究也即將完成。
風(fēng)險提示
1）下游需求增速不及預(yù)期；
2）全球在產(chǎn)礦山產(chǎn)量超預(yù)期；
3）全球新建及復(fù)產(chǎn)項目進度超預(yù)期；
4）地緣政治風(fēng)險。
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