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◆相關(guān)咨詢：1月9日，財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布的《關(guān)于調(diào)整光伏等產(chǎn)品出口退稅政策的公告》（下稱《公告》）顯示，自2026年4月1日起，取消光伏等產(chǎn)品增值稅出口退稅。
　　其中，自2026年4月1日起至2026年12月31日，將電池產(chǎn)品的增值稅出口退稅率由9%下調(diào)至6%；2027年1月1日起，取消電池產(chǎn)品增值稅出口退稅。
　　基本面：
　　工業(yè)硅：枯水期逐步轉(zhuǎn)為平水期，四川、云南地區(qū)周內(nèi)新開較少。新疆保持高開工節(jié)奏，整體產(chǎn)量存在逐步上行預(yù)期。
　　多晶硅：周產(chǎn)1.93萬噸，環(huán)比持平。周庫存32.1萬噸，環(huán)比-4.18%。周內(nèi)再次傳出反內(nèi)卷（提價(jià)控產(chǎn)）相關(guān)會議內(nèi)容，但是后續(xù)遭到頭部企業(yè)否認(rèn)。周產(chǎn)和庫存確有好轉(zhuǎn)的跡象。需求上，4月光伏組件排產(chǎn)約32GW，環(huán)比-22.3%，同比去年-44%。硅片周產(chǎn)10.32GW，同環(huán)比-23.4%/-4.6%。反內(nèi)卷概念再次被提及，雖然短期來看無實(shí)質(zhì)性利好，但是預(yù)期走強(qiáng)。
　　◆交易邏輯：
　　工業(yè)硅：昨日走勢圍繞8600元做日內(nèi)震蕩。昨日傳云南廠商或視降雨情況復(fù)產(chǎn)，而四川某廠準(zhǔn)備在五一假期后復(fù)產(chǎn)，平水期向豐水期過渡的過程中，供給偏寬松的壓力持續(xù)增加，對于價(jià)格形成直接的壓制。
　　多晶硅：昨日盤多晶硅繼續(xù)下探3.8萬元。此輪上漲完全是由反內(nèi)卷的預(yù)期所帶動(dòng)的?；久嫔希局墁F(xiàn)貨價(jià)格（n型致密料）維持在33-35元/千克的區(qū)間內(nèi)，表明此次盤面的上漲明顯缺乏實(shí)體端的支撐，下游對于高價(jià)貨沒有接受度。另外，從產(chǎn)量角度看，4月主要廠商月度產(chǎn)量預(yù)計(jì)在9萬噸以上，結(jié)合下游需求來看，單月繼續(xù)出現(xiàn)1萬噸以上累庫。雖然上游有控產(chǎn)的行為，但是在弱需求下基本面尚未到達(dá)到好轉(zhuǎn)的拐點(diǎn)。
　　操作建議：工業(yè)硅：多單等待出場；多晶硅：觀望，等待做多
　　◆風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：光伏行業(yè)政策，宏觀政策變化，關(guān)稅政策