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【重要資訊】 
　　 1.據(jù)巴西能源與礦業(yè)部信息，該國(guó)計(jì)劃在5月初召開(kāi)的國(guó)家能源政策委員會(huì)會(huì)議上，提交提案，將汽油中乙醇強(qiáng)制摻混比例由30%上調(diào)至32%。
　　2．沐甜27日訊主產(chǎn)區(qū)白糖部分現(xiàn)貨報(bào)價(jià)基本持穩(wěn)，總體成交一般。具體情況如下:廣西:南寧中間商站臺(tái)基準(zhǔn)價(jià)5380元/噸;倉(cāng)庫(kù)報(bào)價(jià)5380元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。南寧集團(tuán)廠內(nèi)車板報(bào)價(jià)5320-5380元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。柳州中間商站臺(tái)基準(zhǔn)價(jià)5390-5400元/噸;倉(cāng)庫(kù)報(bào)價(jià)5380-5390元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。柳州集團(tuán)倉(cāng)庫(kù)車板報(bào)價(jià)5380-5390元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。云南:昆明中間商報(bào)價(jià)5160-5250元/噸，大理報(bào)價(jià)5150-5210元/噸，祥云報(bào)價(jià)5120-5210元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。昆明集團(tuán)報(bào)價(jià)5190-5230元/噸，大理報(bào)價(jià)5150-5190元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。廣東:湛江中間商報(bào)價(jià)暫無(wú)。新疆:中糧廠倉(cāng)報(bào)價(jià)5150-5200元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。內(nèi)蒙:凌云海25/26榨季一級(jí)白砂糖報(bào)價(jià)、優(yōu)級(jí)白砂糖報(bào)價(jià)、優(yōu)級(jí)綿白糖報(bào)價(jià)暫無(wú)。
　　3.截至4月21日當(dāng)周，ICE原糖期貨+期權(quán)總持倉(cāng)為1158960手，較前一周增加12725手。投機(jī)多頭持倉(cāng)214338手，較前一周增加9046手；投機(jī)空頭持倉(cāng)370476手，較前一周增加17970手；投機(jī)凈空持倉(cāng)為156138手，較前一周增加8924手。
　　【邏輯分析】 
　　國(guó)際方面，25/26榨季雖然印度食糖產(chǎn)量增產(chǎn)幅度遠(yuǎn)不及預(yù)期，但是近期泰國(guó)和中國(guó)的大幅增產(chǎn)彌補(bǔ)了印度的增產(chǎn)不及預(yù)期的空缺。對(duì)于新榨季，目前全球大部分機(jī)構(gòu)近期都在下調(diào)2026/27全球食糖產(chǎn)量預(yù)期，這對(duì)國(guó)際糖價(jià)也有較大支撐。國(guó)際油價(jià)較高而主產(chǎn)國(guó)巴西陸續(xù)開(kāi)榨，預(yù)計(jì)巴西制糖比將繼續(xù)下調(diào)，國(guó)際糖價(jià)在大幅下跌之有筑底反轉(zhuǎn)走勢(shì)。
　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，目前國(guó)內(nèi)糖處于收榨末期，廣西糖產(chǎn)大幅超預(yù)期，云南預(yù)計(jì)糖產(chǎn)量也比較高，且近期國(guó)內(nèi)糖庫(kù)存壓力較大，因此國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)端壓力較大。但是考慮目前國(guó)際油價(jià)較高且未來(lái)巴西制糖比可能偏低，進(jìn)口許可證可能會(huì)推遲并進(jìn)一步收緊，國(guó)際糖價(jià)上漲，國(guó)內(nèi)糖價(jià)有筑底走強(qiáng)趨勢(shì)。
　　【交易策略】 
　　1.單邊：國(guó)際糖價(jià)預(yù)計(jì)將維持強(qiáng)勢(shì)。國(guó)內(nèi)糖價(jià)大概率震蕩偏強(qiáng)，上方在前高位置附近將有一定的阻力，短期震蕩走勢(shì)。
　　2.套利：觀望。
　　3.期權(quán)：賣出看跌期權(quán)。
　　(劉倩楠投資咨詢證號(hào)：Z0014425；以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))