>> 宏源期貨-工業(yè)硅&多晶硅日評(píng)：工業(yè)硅寬幅整理，多晶硅政策端擾動(dòng)，盤面波動(dòng)較大-260506
| 上傳日期： |
2026/5/6 |
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pdf 共1頁(yè) |
來(lái)源： |
宏源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
祁玉蓉 |
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資訊
1.江西藍(lán)星星火有機(jī)硅有限公司，在江西省九江市永修縣星火工業(yè)園江西藍(lán)星星火有機(jī)硅有限公司廠區(qū)內(nèi)，改擴(kuò)建的年產(chǎn)2000噸生膠混合物項(xiàng)目驗(yàn)收。
2.SMM調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，4月工業(yè)硅產(chǎn)量在32萬(wàn)噸，環(huán)比減少3%同比增加6%。5月份預(yù)計(jì)工業(yè)硅產(chǎn)量環(huán)比增加至34萬(wàn)噸附近，不過(guò)后期生產(chǎn)開工率存在不確定性，仍需關(guān)注頭部企業(yè)及四川地區(qū)的開工率變化。
投資策略-工業(yè)硅
上一交易日工業(yè)硅不通氧553#（華東）平均價(jià)格較前日持平至9,050元/噸，421#（華東）工業(yè)硅平均價(jià)格較前日持平至9,300元/噸，期貨主力合約收盤價(jià)較前一天上漲0.23%至8,795元/噸。
基本面來(lái)看，新疆前期檢修停產(chǎn)爐子恢復(fù)生產(chǎn)，地區(qū)開工回升，華南、華中地區(qū)則因高電價(jià)，企業(yè)開工意愿低迷，停產(chǎn)企業(yè)暫無(wú)復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，僅少數(shù)高品質(zhì)產(chǎn)品的企業(yè)維持低負(fù)荷生產(chǎn)，西南地區(qū)少數(shù)于月底或有少量復(fù)產(chǎn)，集中復(fù)產(chǎn)或在5月之后，變動(dòng)相對(duì)有限，供給端整體維持平穩(wěn)，寬松格局不改。需求端來(lái)看，多晶硅企業(yè)雖維持減產(chǎn)態(tài)勢(shì)，有機(jī)硅企業(yè)達(dá)成聯(lián)動(dòng)減產(chǎn)機(jī)制，對(duì)工業(yè)硅需求或有減弱，硅鋁合金企業(yè)則按需采買，下游整體低位囤貨意愿有限。
綜合來(lái)看，下游維持減產(chǎn)態(tài)勢(shì)，工業(yè)硅需求偏弱，硅市過(guò)剩格局暫無(wú)實(shí)質(zhì)性改善，預(yù)計(jì)短期硅價(jià)維持寬幅整理，區(qū)間操作為主，后續(xù)關(guān)注各地區(qū)電價(jià)變動(dòng)及西南地區(qū)復(fù)產(chǎn)節(jié)奏。
【交易策略】區(qū)間操作。
【風(fēng)險(xiǎn)提示】宏觀風(fēng)險(xiǎn)，供給端擾動(dòng)，需求不及預(yù)期。
投資策略-多晶硅
N型致密料較前一天持平至34.5元/千克；N型復(fù)投料價(jià)格較前一天持平至35.15元/千克；N型混包料價(jià)格較前一天持平至34元/千克；N型顆粒硅價(jià)格較前一天持平至34.5元/千克；期貨主力合約收盤價(jià)較前一天下跌0.53%至38,380元/噸。
供給端來(lái)看，硅料企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢(shì)，3月產(chǎn)量8.59萬(wàn)噸，雖然較2月略有回升，但整體開工依舊處于絕對(duì)低位，4月產(chǎn)量預(yù)計(jì)8-10萬(wàn)噸波動(dòng)。需求端來(lái)看，4月中旬，國(guó)內(nèi)分布式項(xiàng)目詢單增加，但因組件價(jià)格高于終端企業(yè)心理價(jià)，市場(chǎng)成交活躍度尚未恢復(fù)，組件價(jià)格或仍有回落空間，后續(xù)關(guān)注銀價(jià)反彈對(duì)于成本端的支撐；電池片隨著海外訂單交付接近尾聲但國(guó)內(nèi)訂單乏力，過(guò)剩明顯，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，看空情緒較重；硅片價(jià)格依舊處于下行通道，雖然部分頭部企業(yè)上調(diào)報(bào)價(jià)，但其余企業(yè)并未跟隨，市場(chǎng)簽單一般，產(chǎn)量或不及預(yù)期。
整體來(lái)看，近期因“反內(nèi)卷”消息，盤面有所反彈，但基本面來(lái)看，過(guò)剩壓力依舊較大，且終端需求是否能夠傳導(dǎo)至原料端亦有較大不確定性，再無(wú)進(jìn)一步政策指引下，盤面再度承壓下行，后續(xù)持續(xù)關(guān)注政策落地情況。
【交易策略】暫時(shí)觀望。
【風(fēng)險(xiǎn)提示】宏觀風(fēng)險(xiǎn)，供給端擾動(dòng)，需求不及預(yù)期。
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