>> 西部證券-有色金屬行業(yè)周報：印尼擬對煤炭及鎳征收出口稅及暴利稅，關(guān)注相關(guān)投資機會-260506
| 上傳日期： |
2026/5/6 |
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| 1497KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉博,滕朱軍,李柔璇 |
| 行業(yè)名稱： |
煤炭 |
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核心結(jié)論
本周核心關(guān)注一：美國4月ISM制造業(yè)PMI擴張延續(xù)，伊朗沖突推動投入價格上漲
美國4月ISM制造業(yè)PMI指數(shù)52.7，預期53.2，與前值52.7持平，也與2022年以來最高水平持平。高于50即表示擴張。重要分項指數(shù)方面，4月新訂單有所回升，錄得54.1，預期54.5，前值53.5。生產(chǎn)增速有所放緩，4月錄得53.4。制造業(yè)投入價格指數(shù)連續(xù)第四個月上漲，升至84.6，創(chuàng)四年來新高，預期80，前值78.3。中東軍事沖突及霍爾木茲海峽實際關(guān)閉擾亂了全球供應鏈，推動石油及鋁、氦氣等原材料成本上漲，降息步調(diào)放緩。
本周核心關(guān)注二：美國一季度GDP年化增長2%，PCE物價指數(shù)4.3%，通脹壓力驟升
BEA周四公布初步估算數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)通脹調(diào)整后，一季度GDP年化增速為2%，較2025年末受史上最長聯(lián)邦政府停擺拖累的低迷表現(xiàn)明顯回升；一季度PCE物價指數(shù)年化季環(huán)比上漲4.3%。美國經(jīng)濟在2026年一季度展現(xiàn)出強于預期的韌性，GDP年化增速反彈至2%，人工智能驅(qū)動的企業(yè)投資熱潮與消費支出共同提供支撐。然而，中東沖突持續(xù)推升油價，3月通脹數(shù)據(jù)明顯惡化，令增長前景面臨新的不確定性。
本周核心關(guān)注三：美國3月PCE物價指數(shù)同比3.5%創(chuàng)四年來最高紀錄，核心PCE同比擴大至3.2%
官方周四數(shù)據(jù)顯示，美國3月PCE物價指數(shù)同比漲幅從前月的2.8%擴大至3.5%符合預期；環(huán)比0.7%持平預期，兩個數(shù)字均創(chuàng)2022年以來最大漲幅，主要受油價飆升驅(qū)動，美國國內(nèi)汽油價格自3月以來持續(xù)攀升，目前已達2022年以來的最高點。相比之下，剔除食品和能源的核心PCE同比漲幅為3.2%，略高于前值3.0%，環(huán)比上漲0.3%，較前值0.4%小幅回落，整體走勢較為溫和，顯示核心通脹壓力尚在可控范圍內(nèi)。
本周核心關(guān)注四：印尼擬對煤炭和鎳征收出口稅及暴利稅，以緩解補貼壓力
印度尼西亞計劃對煤炭和鎳征收出口稅及暴利稅，作為抵消國家預算中日益增長的補貼成本的舉措之一。印度尼西亞財政部長普爾巴亞·尤迪·薩迪瓦（Purbaya Yudhi Sadewa）表示，上述擬議措施仍在與能源和礦產(chǎn)資源部協(xié)商討論之中?！澳壳罢c能源部持續(xù)磋商，但可以明確的是，相關(guān)收入將足以幫助彌合補貼缺口。”
風險提示：需求受到國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟的沖擊、供給受到各種外生因素的影響，地緣政治事件提升避險情緒、關(guān)稅政策不確定性風險等。
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