>> 華泰期貨-純苯苯乙烯日報：純苯兌現(xiàn)快速去庫-260507
| 上傳日期： |
2026/5/7 |
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| 2865KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉,楊露露 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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純苯與苯乙烯觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
純苯方面：純苯主力基差198元/噸（-7）。純苯港口庫存17.30萬噸（-3.70萬噸）；純苯CFR中國加工費80美元/噸（-6美元/噸），純苯FOB韓國加工費86美元/噸（-6美元/噸），純苯美韓價差332.8美元/噸（+2.1美元/噸）。華東純苯現(xiàn)貨-M2價差195元/噸（+115元/噸）。
純苯下游方面：己內(nèi)酰胺生產(chǎn)利潤-3159元/噸（-400），酚酮生產(chǎn)利潤-1098元/噸（-150），苯胺生產(chǎn)利潤1876元/噸（-67），己二酸生產(chǎn)利潤-1852元/噸（+27）。己內(nèi)酰胺開工率74.63%（-0.29%），苯酚開工率84.50%（+0.50%），苯胺開工率86.37%（-1.20%），己二酸開工率72.50%（-3.40%）。
苯乙烯方面：苯乙烯主力基差247元/噸（-15元/噸）；苯乙烯非一體化生產(chǎn)利潤-581元/噸（-38元/噸），預(yù)期逐步壓縮。苯乙烯華東港口庫存134400噸（+3600噸），苯乙烯華東商業(yè)庫存77900噸（+10400噸），處于庫存回建階段。苯乙烯開工率72.0%（+0.0%）。
下游硬膠方面：EPS生產(chǎn)利潤281元/噸（+108元/噸），PS生產(chǎn)利潤-169元/噸（+158元/噸），ABS生產(chǎn)利潤-1594元/噸（+47元/噸）。EPS開工率55.53%（-4.82%），PS開工率47.20%（-1.90%），ABS開工率60.20%（+0.10%）。
市場分析
上游方面?！白杂捎媱潯保创巴ㄟ^霍爾木茲海峽的行動）將暫停一段時間，繼續(xù)關(guān)注美伊和談進度。而霍爾木茲海峽仍處于通航量低位，國內(nèi)煉廠開工仍維持低位，繼續(xù)關(guān)注國內(nèi)成品油庫存壓力抬升后，國內(nèi)會否出現(xiàn)油轉(zhuǎn)化帶來的乙烯裂解及重整開工探底回升。
純苯方面。中國港口庫存快速下降，到港量持續(xù)低位，下游提貨尚可。國內(nèi)純苯開工低位，關(guān)注后續(xù)國內(nèi)煉廠的重整及乙烯裂解開工的恢復(fù)速率，然而最源頭的常減壓開工仍低。而韓國純苯發(fā)運量低位，且美國汽油裂差表現(xiàn)強勢，韓國純苯物流分流至美國，中國純苯到港無壓力。下游開工有所回落，品種間有所分化，苯乙烯等待5月檢修計劃兌現(xiàn)；苯酚利潤偏弱，PC及雙酚A開工走弱拖累；苯胺開工高位盤整，MDI開工表現(xiàn)尚可；CPL開工低位低位小幅回升，但PA6及錦綸開工偏低拖累；己二酸利潤偏弱，下游PA66開工回落。
苯乙烯方面。港口庫存持續(xù)盤整，遲遲未兌現(xiàn)去庫。苯乙烯開工小幅回落，等待淄博峻辰、遼寧寶來、浙石化一條線檢修計劃的兌現(xiàn)。需求方面，出口接單支撐，但國內(nèi)剛需偏弱，PS及ABS開工仍低，產(chǎn)業(yè)在線家用空調(diào)排產(chǎn)同比增速5月、6月、7月分別為-2.6%、-3.2%、-4.9%，白電需求仍偏弱。
策略
單邊：BZ2606合約、EB2606合約謹慎逢低做多套保
基差及跨期：無
跨品種：無
風險
美伊和談進展，霍爾木茲海峽情況，國內(nèi)外煉廠及裂解裝置開工復(fù)工進度，油價大幅波動
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