>> 興業(yè)證券-新大陸(000997)兩大主業(yè)齊驅(qū)，全球化+AI外拓成長邊界-260506
| 上傳日期： |
2026/5/6 |
大?。?/td>
| 349KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
蔣佳霖,楊本鴻 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
投資要點：
事件：公司發(fā)布2025年報及2026年一季報。
2025年收入提速，國際化戰(zhàn)略發(fā)力。公司實現(xiàn)營業(yè)總收入87.58億元，同比增長13.08%，其中，電子支付產(chǎn)品及信息識讀產(chǎn)品、商戶運營及增值業(yè)務(wù)分別增長18.97%、3.64%；歸母凈利潤10.11億元，同比增長0.14%；扣非凈利潤10.49億元，同比增長6.19%，實現(xiàn)穩(wěn)健增長。
2026Q1兩大業(yè)務(wù)驅(qū)動收入高增長。2026Q1，公司實現(xiàn)營業(yè)收入25.39億元，同比增長33.89%，收單及設(shè)備業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動。實現(xiàn)歸母凈利潤2.81億元，同比下降9.63%，主要系存儲芯片漲價影響設(shè)備業(yè)務(wù)成本新增6500萬所致。公司收入規(guī)模增長有望帶來的后續(xù)利潤成長性。
收單業(yè)務(wù)：市場出清加速流水集中，AI有望帶來新增量。2026Q1公司流水為7600億元，同比增長46%。AI應(yīng)用方面，2025年9月聯(lián)合阿里首發(fā)支付大模型，一季度日均調(diào)用token突破76億，相比較2025年日均調(diào)用量增長超10倍；2026Q1，AI營銷助手已經(jīng)試點15萬商戶，有望打開新增長空間。
海外業(yè)務(wù)：海外POS正在強化龍頭地位，加速跨境支付牌照布局。公司2025年完成了全球重點區(qū)域的本地化搭建，正在加速份額擴張，業(yè)績開始加速釋放，2025年歐洲、北美、拉美、亞太銷售收入分別增長66%、40%、28%、16%。今年有望繼續(xù)加速。跨境支付方面，公司正在推進MSO牌照申請，有望加速東南亞市場布局。
盈利預(yù)測與投資建議：根據(jù)公司最新財報，調(diào)整公司盈利預(yù)測，預(yù)計2026-2028年歸母凈利潤為11.50/15.67/20.07億元，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：產(chǎn)品迭代不及預(yù)期，行業(yè)進展不及預(yù)期，需求不及預(yù)期。
|
|
