>> 宏源期貨-工業(yè)硅&多晶硅日評(píng)：工業(yè)硅寬幅整理，多晶硅政策端擾動(dòng)，盤面波動(dòng)較大-260508
| 上傳日期： |
2026/5/8 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
祁玉蓉 |
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資訊
1. SMM數(shù)據(jù)顯示，截至5月7日，工業(yè)硅主要地區(qū)社會(huì)庫(kù)存共計(jì)55.1萬噸，較上周減少0.5萬噸。其中社會(huì)普通倉(cāng)庫(kù)12.8萬噸，較上周持平，社會(huì)交割倉(cāng)庫(kù)42.3萬噸（含未注冊(cè)成倉(cāng)單及現(xiàn)貨庫(kù)部分），較上周減少0.5萬噸。（注：不含內(nèi)蒙、甘肅、寧夏等地）。
2.5月7日，據(jù)廣期所公告，根據(jù)《廣州期貨交易所交割管理辦法》《廣州期貨交易所期貨注冊(cè)品牌管理規(guī)定(試行)》等有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定:暫?！按笕迸贫嗑Ч杵谪涀?cè)品牌資格。上述事項(xiàng)自即日起生效。
投資策略-工業(yè)硅
上一交易日工業(yè)硅不通氧553#（華東）平均價(jià)格較前日上漲1.10%至9,150元/噸，421#（華東）工業(yè)硅平均價(jià)格較前日上漲1.08%至9,400元/噸，期貨主力合約收盤價(jià)較前一天上漲1.74%至9,080元/噸。
基本面來看，新疆前期檢修停產(chǎn)爐子恢復(fù)生產(chǎn)，地區(qū)開工回升，華南、華中地區(qū)則因高電價(jià)，企業(yè)開工意愿低迷，停產(chǎn)企業(yè)暫無復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，僅少數(shù)高品質(zhì)產(chǎn)品的企業(yè)維持低負(fù)荷生產(chǎn)，西南地區(qū)少數(shù)于月底或有少量復(fù)產(chǎn)，集中復(fù)產(chǎn)或在5月之后，變動(dòng)相對(duì)有限，供給端整體維持平穩(wěn)，寬松格局不改。需求端來看，多晶硅企業(yè)雖維持減產(chǎn)態(tài)勢(shì)，有機(jī)硅企業(yè)達(dá)成聯(lián)動(dòng)減產(chǎn)機(jī)制，對(duì)工業(yè)硅需求或有減弱，硅鋁合金企業(yè)則按需采買，下游整體低位囤貨意愿有限。
綜合來看，近期因市場(chǎng)對(duì)于內(nèi)蒙古地區(qū)可能的電價(jià)調(diào)整，工業(yè)硅期現(xiàn)價(jià)格共振回升，盤面突破上輪反彈高點(diǎn)，但基本面來看，硅市過剩格局暫無實(shí)質(zhì)性改善，加之西南產(chǎn)區(qū)復(fù)產(chǎn)在即，盤面反彈后上方面臨的套保壓力較強(qiáng)，預(yù)計(jì)反彈空間或有限，整體維持寬幅整理，區(qū)間操作為主，后續(xù)關(guān)注各地區(qū)電價(jià)變動(dòng)及西南地區(qū)復(fù)產(chǎn)節(jié)奏。
【交易策略】區(qū)間操作。
【風(fēng)險(xiǎn)提示】宏觀風(fēng)險(xiǎn)，供給端擾動(dòng)，需求不及預(yù)期
投資策略-多晶硅
N型致密料較前一天持平至34.5元/千克；N型復(fù)投料價(jià)格較前一天下跌0.14%至35.1元/千克；N型混包料價(jià)格較前一天持平至34元/千克；N型顆粒硅價(jià)格較前一天持平至34.5元/千克；期貨主力合約收盤價(jià)較前一天上漲3.45%至40,430元/噸。
供給端來看，硅料企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢(shì)，3月產(chǎn)量8.59萬噸，雖然較2月略有回升，但整體開工依舊處于絕對(duì)低位，4月產(chǎn)量預(yù)計(jì)8-10萬噸波動(dòng)。需求端來看，4月中旬，國(guó)內(nèi)分布式項(xiàng)目詢單增加，但因組件價(jià)格高于終端企業(yè)心理價(jià)，市場(chǎng)成交活躍度尚未恢復(fù)，組件價(jià)格或仍有回落空間，后續(xù)關(guān)注銀價(jià)反彈對(duì)于成本端的支撐；電池片隨著海外訂單交付接近尾聲但國(guó)內(nèi)訂單乏力，過剩明顯，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，看空情緒較重；硅片價(jià)格依舊處于下行通道，雖然部分頭部企業(yè)上調(diào)報(bào)價(jià)，但其余企業(yè)并未跟隨，市場(chǎng)簽單一般，產(chǎn)量或不及預(yù)期。
整體來看，近期因電價(jià)調(diào)整及能耗新規(guī)消息，盤面再度反彈，走勢(shì)偏強(qiáng)，但基本面來看，多晶硅維持高庫(kù)存格局，過剩壓力依舊較大，暫不支持價(jià)格大漲，短期或仍有回踩，多單注意利潤(rùn)保護(hù)，中長(zhǎng)期關(guān)注政策實(shí)際落地情況。
【交易策略】暫時(shí)觀望。
【風(fēng)險(xiǎn)提示】宏觀風(fēng)險(xiǎn)，供給端擾動(dòng)，需求不及預(yù)期
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