>> 國元國際-翼菲科技(6871.HK)IPO申購指南-260508
| 上傳日期： |
2026/5/8 |
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| 353KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國元國際 |
| 評級： |
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作者： |
楊森 |
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【申購建議】
公司專注于工業(yè)機器人的設(shè)計、研發(fā)、制造及商業(yè)化，并提供綜合機器人解決方案，深耕輕工業(yè)應(yīng)用場景。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，按2025年收入計，公司是中國專注于輕工業(yè)應(yīng)用場景的工業(yè)機器人及相關(guān)機器人解決方案供貨商中排名第四的國內(nèi)企業(yè)。公司亦是中國少數(shù)具備規(guī)模化工業(yè)機器人及相關(guān)機器人解決方案覆蓋能力的機器人企業(yè)之一，助力各行各業(yè)的企業(yè)客戶提升生產(chǎn)效率、優(yōu)化生產(chǎn)成本及改進產(chǎn)品質(zhì)量，最終推動其智能化轉(zhuǎn)型。
根據(jù)弗若斯特沙利文報告，按收入計，中國工業(yè)機器人市場從2021年的人民幣379億元擴大至2025年的人民幣673億元，復(fù)合年增長率為15.4%。隨著下游應(yīng)用場景和市場需求的不斷擴大，預(yù)計該市場將于2030年達到人民幣1,472億元，2026年至2030年的復(fù)合年增長率為17.2%。相關(guān)地，根據(jù)同一數(shù)據(jù)源，按收入計，中國工業(yè)機器人科技解決方案市場規(guī)模于2025年約為人民幣2,356億元，預(yù)期到2030年將達致人民幣5,888億元，2026年至2030年的復(fù)合年增長率為20.3%。
公司的收入由2023年的人民幣201.2百萬元增至2025年的人民幣387.4百萬元，復(fù)合年增長率為38.8%。此業(yè)績表現(xiàn)彰顯公司把握中國及全球機器人市場巨大增長潛力的能力。2023~2025年，公司凈虧損分別為110.61百萬元、71.5百萬元和152.94百萬元。
在自動化智能化推動下，工業(yè)機器人業(yè)務(wù)具備廣闊的發(fā)展前景。截至2026年3月31日，公司在手客戶合約價值為人民幣501.6百萬元，未來收入增長具備較強保障。公司港股發(fā)行價為30.5港元/股，此價格相當于公司2025年17倍PS，在行業(yè)中處于相對偏低水平，估值總體具備一定的安全邊際。綜合考慮到公司仍處于投入發(fā)展期，盈利時間表尚不明朗，建議“謹慎申購”。
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