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品種：豆粕（M）
　　日內(nèi)觀點(diǎn)：震蕩偏強(qiáng)中期觀點(diǎn)：震蕩偏強(qiáng)
　　參考觀點(diǎn)：震蕩偏強(qiáng)
　　核心邏輯：國內(nèi)豆粕市場(chǎng)外弱內(nèi)強(qiáng)、供需博弈加劇。進(jìn)口大豆到港高峰期來臨，預(yù)計(jì)二季度到港總量將達(dá)3300萬噸，油廠開機(jī)率逐步回升，豆粕庫存有望觸底反彈，遠(yuǎn)期供給寬松預(yù)期明確。然而，五一假期前后油廠停機(jī)檢修導(dǎo)致短期壓榨量下降，豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)階段性收緊，庫存仍處低位，對(duì)價(jià)格形成一定支撐。養(yǎng)殖端虧損持續(xù)抑制飼料企業(yè)補(bǔ)庫意愿，下游多以執(zhí)行前期合同為主，現(xiàn)貨成交清淡，但遠(yuǎn)期基差成交有所改善。整體來看，國內(nèi)豆粕市場(chǎng)短期受成本支撐與供給寬松預(yù)期雙重影響，呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)、區(qū)間震蕩的格局。短期豆粕期價(jià)跟隨外盤美豆期價(jià)波動(dòng)節(jié)奏
　　品種：棕櫚油(P)
　　日內(nèi)觀點(diǎn)：震蕩偏弱中期觀點(diǎn)：震蕩偏強(qiáng)
　　參考觀點(diǎn)：震蕩偏弱
　　核心邏輯：國內(nèi)棕櫚油市場(chǎng)外強(qiáng)內(nèi)弱、多空博弈加劇。近期國際油價(jià)高位回落對(duì)生物柴油的支撐減弱，馬來西亞棕櫚油進(jìn)入增產(chǎn)周期，但印尼受種植園沒收政策及B50政策臨近影響，庫存處于歷史低位，兩大主產(chǎn)國庫存表現(xiàn)分化。印尼B50生物柴油政策和馬來西亞計(jì)劃6月起推行B15，為遠(yuǎn)期需求提供強(qiáng)支撐；但近端來看，4月馬棕出口環(huán)比驟降超25%，印度、中國等主要買家在高價(jià)環(huán)境下采購明顯放緩，高價(jià)對(duì)需求的壓制已從邊際壓力演變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)約束。國內(nèi)棕櫚油港口庫存環(huán)比下降，但現(xiàn)貨成交清淡，終端對(duì)高價(jià)接受度低，基差走弱。盤面來看，隨著市場(chǎng)情緒頻繁轉(zhuǎn)換，國內(nèi)油脂板塊上行驅(qū)動(dòng)整體減弱，短期棕櫚油期價(jià)轉(zhuǎn)為寬幅震蕩。