>> 方正中期期貨-聚酯及聚烯烴期貨期權(quán)周度策略-260508
| 上傳日期： |
2026/5/8 |
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| 2029KB |
| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
封曉芬 |
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PX及PTA：
【行情復(fù)盤(pán)】
期貨市場(chǎng)：上周，PX及PTA高位回落調(diào)整，PX主力合約收9194元/噸，周跌7.41%；PTA主力合約收6338元/噸，周跌5.96%。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：價(jià)格下跌走弱，截止上周五，亞洲市場(chǎng)PX現(xiàn)貨價(jià)格收于1185美元/噸；PTA現(xiàn)貨價(jià)格收至6570元/噸。
【重要資訊】
?。?）成本端：市場(chǎng)在美伊有望達(dá)成協(xié)議與重新爆發(fā)沖突威脅間搖擺不定，油價(jià)高位寬度波動(dòng)。據(jù)外媒報(bào)道，衛(wèi)星圖像顯示伊朗哈爾克島附近疑似出現(xiàn)大規(guī)模漏油。
?。?）PX供給：截止5月7日，PX裝置開(kāi)工負(fù)荷為79.2%，周環(huán)比降負(fù)1.2%。裝置動(dòng)態(tài)：?；瘓F(tuán)一條80萬(wàn)噸PX裝置4月20日停車(chē)，計(jì)劃?rùn)z修至7月末；金陵石化70萬(wàn)噸PX裝置4月中旬停車(chē)檢修，該裝置計(jì)劃停車(chē)檢修55天左右；青島麗東100萬(wàn)噸裝置3月底停車(chē)檢修，計(jì)劃?rùn)z修至5月末。
（3）PTA供給：截止5月7日，PTA裝置開(kāi)工負(fù)荷為67.3%，周環(huán)比提負(fù)1%。裝置動(dòng)態(tài)：華南一套250萬(wàn)噸裝置因故短停，預(yù)計(jì)5天左右；臺(tái)化興業(yè)120萬(wàn)噸裝置重啟中，另一條150萬(wàn)噸裝置計(jì)劃本周末前后停車(chē)檢修；嘉通能源300萬(wàn)噸裝置計(jì)劃5月下旬檢修。
（4）需求：受地緣影響和季節(jié)性原因，下游需求小幅走弱。截止5月7日，聚酯開(kāi)工負(fù)荷為82.1%，周環(huán)比下降0.1%。
【市場(chǎng)邏輯】
近期裝置變動(dòng)較多，國(guó)內(nèi)外PX及PTA供應(yīng)整體呈收縮趨勢(shì)，然下游及終端跟進(jìn)疲軟，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈形成負(fù)反饋，因供給端收縮力度較大，聚酯原料供需格局維持偏緊。油價(jià)高位承壓回落，成本支撐不足。
【交易策略】
供需偏緊，但成本支撐不足，PX及PTA跟隨回落調(diào)整，地緣短期仍存較大不確定性，建議單邊暫時(shí)觀望，期權(quán)方面買(mǎi)入虛值看跌期權(quán)進(jìn)行保護(hù)。PX支撐位8800-8850元/噸，壓力位10600-10650元/噸；PTA支撐位6000-6050元/噸，壓力位7250-7300元/噸。
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