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動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)跟蹤
　　動(dòng)力煤：供應(yīng)趨穩(wěn)，價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。動(dòng)力煤產(chǎn)量平穩(wěn)釋放，供應(yīng)量較為充足，多以保障長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主。目前下游節(jié)后需求表現(xiàn)一般，維持剛需。截至5月8日，環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)827元/噸，周變化+2.86%；截至5月9日，秦皇島港動(dòng)力煤平倉價(jià)835元/噸，周變化+3.99%。截至5月10日，環(huán)渤海九港煤炭庫存2520萬噸，周變化-4.7%。
　　冶金煤：供應(yīng)平穩(wěn)，節(jié)后下游按需補(bǔ)庫。煉焦煤供應(yīng)端保持穩(wěn)定，節(jié)后下游按需補(bǔ)庫為主。截至5月9日，京唐港主焦煤庫提價(jià)1750元/噸，周變化+2.34%；京唐港1/3焦煤庫提價(jià)1300元/噸，周持平；日照港噴吹煤1110元/噸，周變化+2.3%；截至5月8日，澳大利亞峰景礦硬焦煤現(xiàn)貨價(jià)243美元/噸，周持平。截至5月8日，國(guó)內(nèi)獨(dú)立焦化廠、247家樣本鋼廠煉焦煤總庫存分別877.28萬噸和778.67萬噸，周變化分別-5.48%、-0.39%；噴吹煤庫存423.19萬噸，周變化-1.36%。247家樣本鋼廠高爐開工率83.24%，周變化-0.14個(gè)百分點(diǎn)；獨(dú)立焦化廠焦?fàn)t開工率74.75%，周變化+0.02個(gè)百分點(diǎn)。
　　本周觀點(diǎn)及投資建議
　　美伊沖突對(duì)于煤化工的戰(zhàn)略性提振、印尼減產(chǎn)對(duì)于海外低卡煤市場(chǎng)的沖擊、夏季厄爾尼諾預(yù)期下高溫拉動(dòng)電煤需求等利好，同時(shí)度夏需求帶動(dòng)煤炭需求增長(zhǎng)，后續(xù)用煤旺季有望維持。
　　投資建議：美伊沖突高不確定性對(duì)應(yīng)高波動(dòng)性，但油價(jià)短期難大幅下調(diào)。復(fù)蘇期信號(hào)確認(rèn)，煤炭PPI轉(zhuǎn)正在即，煤價(jià)看漲，煤炭股有望迎來戴維斯雙擊。當(dāng)前形勢(shì)最利好海外產(chǎn)能布局的【兗礦能源】，與煤化工高度關(guān)聯(lián)的【中煤能源】值得關(guān)注。另外，中國(guó)煤炭涉及能源安全命題，且HALO屬性高，因此【淮北礦業(yè)】、【晉控煤業(yè)】、【華陽股份】、【山煤國(guó)際】、【新集能源】、【陜西煤業(yè)】、【潞安環(huán)能】、【山西焦煤】、【蘭花科創(chuàng)】、【盤江股份】等標(biāo)的也具備較強(qiáng)配置價(jià)值。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　反內(nèi)卷相關(guān)政策效果溫和；需求大幅回落；進(jìn)口煤大幅增加等