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本周（2026/5/4-5/10）SW電子行業(yè)指數(shù)（+6.03%），漲跌幅排名2/31位，滬深300指數(shù)（+1.34%）。SW一級(jí)行業(yè)指數(shù)漲跌幅前五分別為：通信（+7.86%），電子（+6.03%），機(jī)械設(shè)備（+5.87%），計(jì)算機(jī)（+5.81%），建筑材料（+5.70%），漲跌幅后五分別為：石油石化（-6.14%），煤炭（-5.06%），銀行（-1.24%），食品飲料（-1.14%），農(nóng)林牧漁（-0.97%）。本周SW電子三級(jí)行業(yè)指數(shù)漲跌幅前三分別是：光學(xué)元件（+12.09%），印制電路板（+8.94%），集成電路封測（+8.71%），漲跌幅后三分別是：品牌消費(fèi)電子（-0.03%），半導(dǎo)體設(shè)備（+0.73%），模擬芯片設(shè)計(jì)（+2.54%）。
　　本周SW電子行業(yè)漲跌幅排名前五的股票分別是：唯特偶（+33.77%），波導(dǎo)股份（+33.12%），東田微（+32.83%），菲沃泰（+28.32%），昀?？萍迹?27.71%）。漲跌幅排名后五的股票分別是：聞泰科技（-14.30%），華特氣體（-12.40%），金宏氣體（-10.29%），深華發(fā)A（-9.65%），廣鋼氣體（-8.05%）。
　　2026年5月6日，NVIDIA與Corning正式宣布達(dá)成多項(xiàng)戰(zhàn)略合作。根據(jù)雙方協(xié)議，Corning計(jì)劃將其在美國的光連接制造能力提升10倍、光纖產(chǎn)量提升超50%，同時(shí)將在北卡羅來納州和得克薩斯州新建三座先進(jìn)制造工廠；本次合作中，NVIDIA對Corning的總投資上限達(dá)32億美元，投資分為兩部分落地，首先投入5億美元通過預(yù)融資認(rèn)股權(quán)證獲得300萬股Corning普通股，同時(shí)還獲得一份傳統(tǒng)認(rèn)股權(quán)證，有權(quán)在未來以每股180美元的價(jià)格追加購買最多1500萬股Corning股票，這筆追加投資的最高規(guī)模為27億美元，此次合作是NVIDIA針對光互聯(lián)環(huán)節(jié)的產(chǎn)能布局動(dòng)作，將進(jìn)一步鞏固其在供應(yīng)鏈中的話語權(quán)。
　　2026年5月6日，Lumentum發(fā)布2026財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司該季度營收達(dá)8.08億美元，同比+90.1%；凈利潤為2.26億美元；據(jù)GAAP計(jì)算，毛利率為44.2%，營業(yè)利潤率為21.6%，攤薄每股收益1.50美元。業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，組件業(yè)務(wù)收入5.33億美元，同比+77%，占總營收66%；系統(tǒng)業(yè)務(wù)收入2.75億美元，同比+121%，占總營收34%。盡管本季度業(yè)績表現(xiàn)亮眼，公司仍面臨嚴(yán)重的供需失衡。公司CEOHurlston表示，當(dāng)前供應(yīng)遠(yuǎn)無法滿足需求，供需缺口較上一季度的25%-30%進(jìn)一步擴(kuò)大，已超30%。其中，EML、泵浦激光器供應(yīng)最為緊張，泵浦激光器需求出現(xiàn)超預(yù)期的突發(fā)性激增，公司對客戶進(jìn)行交付優(yōu)先級(jí)劃分；光電路交換機(jī)（OCS）出貨同樣受供應(yīng)鏈限制，成為公司當(dāng)前最大的交付壓力項(xiàng)，即便已與客戶簽訂多年期數(shù)十億美元的采購協(xié)議，仍難以匹配過快增長的需求。為緩解供需矛盾，公司計(jì)劃未來四個(gè)季度內(nèi)，依托美國本土Rose Orchard工廠大幅提升泵浦激光器產(chǎn)量；同時(shí)加大資本開支力度，本季度資本開支達(dá)1.25億美元，重點(diǎn)用于擴(kuò)充面向云廠商與AI客戶的核心制造產(chǎn)能。業(yè)績展望方面，公司預(yù)計(jì)2026財(cái)年第四季度營收9.6億-10.1億美元，非GAAP口徑營業(yè)利潤率35.0%-36.0%，非GAAP攤薄每股收益2.85-3.05美元。
　　投資建議：NVIDIA32億美元戰(zhàn)略綁定康寧擴(kuò)產(chǎn)光連接產(chǎn)能、全球光器件龍頭Lumentum2026財(cái)年第三季度業(yè)績向好，凸顯AI光互聯(lián)全產(chǎn)業(yè)鏈在AI算力基礎(chǔ)設(shè)施中的核心地位。全球AI算力擴(kuò)張帶動(dòng)光互聯(lián)需求持續(xù)爆發(fā)，核心環(huán)節(jié)供需缺口持續(xù)擴(kuò)大，疊加相關(guān)環(huán)節(jié)技術(shù)壁壘高、擴(kuò)產(chǎn)周期長，行業(yè)景氣度向全鏈條深度傳導(dǎo)，量價(jià)齊升紅利持續(xù)釋放，建議重點(diǎn)關(guān)注AI光互聯(lián)領(lǐng)域國產(chǎn)上市公司的投資機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)；2）技術(shù)迭代不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；3）國際貿(mào)易摩擦與地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。