>> 招商期貨-金融期貨早班車-260512
| 上傳日期： |
2026/5/12 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王昊昇 |
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股指期貨
市場表現(xiàn)：5月11日，A股四大股指全線上行，其中上證指數(shù)上漲1.08%，報收4225.02點；深成指上漲2.16%，報收15899.3點；創(chuàng)業(yè)板指上漲3.5%，報收3928.97點；科創(chuàng)50指數(shù)上漲4.65%，報收1716.69點。市場成交35,655億元，較前日增加4,897億元。行業(yè)板塊方面，電子(+4.73%)，通信(+3.28%)，機(jī)械設(shè)備(+2.15%)表現(xiàn)較好；交通運(yùn)輸(-0.91%)，傳媒(-0.8%)，美容護(hù)理(-0.58%)表現(xiàn)一般。從市場強(qiáng)弱看，IC>IF>IM>IH，個股漲/平/跌數(shù)分別為3,113/155/2,239。滬深兩市，機(jī)構(gòu)、主力、大戶、散戶全天資金分別凈流入-125、-78、9、194億元，分別變動-26、+140、-22、-92億元。
基差：IM、IC、IF、IH次月合約基差分別為143.78、101.14、39.24與18.83點，基差年化收益率分別為-13.51%、-9.53%、-6.6%與-5.16%，三年期歷史分位數(shù)分別為24%、26%、21%及19%。
交易策略：中長期，我們維持做多經(jīng)濟(jì)的判斷，當(dāng)下以股指做多頭替代有一定超額，推薦逢低配置各品種遠(yuǎn)期合約。
風(fēng)險提示：外生宏觀沖擊、財政擴(kuò)張進(jìn)度不及預(yù)期、其他系統(tǒng)性沖擊。
國債期貨
市場表現(xiàn)：5月11日，國債期貨略走強(qiáng)，活躍合約中，TS上漲0.01%，TF上漲0.02%，T上漲0.07%，TL上漲0.32%。
現(xiàn)券：目前活躍合約為2606合約，2年期國債期貨CTD券為250024.IB，收益率變動+0bps，對應(yīng)凈基差0.035，IRR0.99%；5年期國債期貨CTD券為250014.IB，收益率變動+0bps，對應(yīng)凈基差0.054，IRR0.8%；10年期國債期貨CTD券為250025.IB，收益率變動+0bps，對應(yīng)凈基差0.04，IRR0.94%；30年期國債期貨CTD券為210014.IB，收益率變動+0bps，對應(yīng)凈基差-0.099，IRR2.14%。
資金面：公開市場操作方面，央行貨幣投放5億元，貨幣回籠0億元，凈投放5億元。
交易策略：短線資金寬松的利多交易或暫告段落；中長線，風(fēng)偏上行疊加經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期，建議T、TL逢高套保。
風(fēng)險提示：貨幣政策寬松超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期。
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