>> 華泰期貨-原油日?qǐng)?bào)：中東局勢(shì)再度陷入僵局，關(guān)注特朗普訪華-260512
| 上傳日期： |
2026/5/12 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
潘翔,康遠(yuǎn)寧 |
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市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
1、截至當(dāng)天收盤，紐約商品交易所6月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格上漲2.65美元，收于每桶98.07美元，漲幅為2.78%；7月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格上漲2.92美元，收于每桶104.21美元，漲幅為2.88%。SC原油主力合約收漲0.11%，報(bào)633元/桶。（來源：Bloomberg）
2、美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備（SPR）向包括大宗商品交易商托克集團(tuán)及美國(guó)煉油商馬拉松石油在內(nèi)的公司分配了5350萬桶原油，以幫助緩解伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)引發(fā)的油價(jià)飆升。在美國(guó)夏季駕車高峰來臨前，美國(guó)政府正向市場(chǎng)釋放接近紀(jì)錄水平的原油，以壓低油價(jià)。這些原油將于6月至8月期間釋放，屆時(shí)煉油廠將提高產(chǎn)能以應(yīng)對(duì)汽油需求高峰。這筆規(guī)模創(chuàng)歷史第二大的SPR出售，也是國(guó)際能源署主導(dǎo)的全球壓低油價(jià)行動(dòng)的一部分。上周，美國(guó)已在上述框架內(nèi)日均釋放122萬桶原油，創(chuàng)歷史紀(jì)錄。特朗普政府承諾通過所謂“交換計(jì)劃”（exchange program）釋放1.72億桶原油?！≡谶@一機(jī)制下，原油被借給企業(yè)，之后必須以實(shí)物形式歸還。截至目前，美國(guó)已同意釋放1.331億桶原油。（來源：Bloomberg）
3、比利時(shí)國(guó)防大臣：必須開放霍爾木茲海峽，以恢復(fù)天然氣和石油的出口。（來源：Bloomberg）
4、船舶追蹤公司：三艘油輪上周日離開霍爾木茲海峽，此前三天沒有船只通過。5月11日，據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)援引船舶追蹤公司Kpler的數(shù)據(jù)，周日有三艘油輪駛離霍爾木茲海峽，結(jié)束了此前連續(xù)三天沒有船只離開這一戰(zhàn)略水道的情況。Kpler表示，其中一艘名為“Stella”的油輪似乎并未裝載石油。另外兩艘船——“Kiara M”與“Agios FanouriosI”——似乎在伊拉克巴士拉港（Al Basrah）裝載了原油，目前正駛向亞洲。其中，“Kiara M”在航行過程中關(guān)閉了應(yīng)答器，而由希臘油輪公司Eastern Mediterranean Maritime控制的“Agios Fanourios I”似乎一度調(diào)頭返回波斯灣，隨后再次掉頭駛向阿曼灣。伊朗伊斯蘭共和國(guó)廣播電視臺(tái)周一報(bào)道稱，在前一天，僅有一艘油輪在獲得伊朗海軍批準(zhǔn)后通過霍爾木茲海峽，并正駛往越南，但該媒體并未公布油輪名稱。（來源：Bloomberg）
5、伊朗與沙特外長(zhǎng)通話，討論美伊外交進(jìn)程。（來源：Bloomberg）
6、伊朗稱將在適當(dāng)時(shí)候就濃縮鈾等問題做出決定。（來源：Bloomberg）
7、美國(guó)財(cái)政部宣布對(duì)12名與伊朗有關(guān)聯(lián)的個(gè)人及實(shí)體實(shí)施制裁。
8、美國(guó)官員：特朗普召集高層，研判對(duì)伊重新動(dòng)武。據(jù)?？怂剐侣劊禾乩势毡硎?，將與伊朗進(jìn)行談判直至達(dá)成協(xié)議。（來源：Bloomberg）
投資邏輯
上周周末伊朗局勢(shì)再度陷入僵局，短期海峽重開無望，特朗普即將訪華，尚不清楚此次訪華是否會(huì)對(duì)伊朗局勢(shì)產(chǎn)生影響，目前來看各國(guó)對(duì)于海峽重開的呼聲顯著增加，但目前無法通過談判的方式確定海峽的控制權(quán)，未來依然存在和談解決與軍事沖突升級(jí)兩種解決路徑，仍需要密切關(guān)注局勢(shì)進(jìn)展。
策略
油價(jià)短期地緣局勢(shì)影響維持較高的波動(dòng)率，當(dāng)前參與原油市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較高，建議使用期權(quán)工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)
風(fēng)險(xiǎn)
下行風(fēng)險(xiǎn)：中東戰(zhàn)爭(zhēng)緩和，海峽恢復(fù)通航、能源危機(jī)引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)
上行風(fēng)險(xiǎn)：霍爾木茲海峽停航時(shí)間超預(yù)期
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