>> 華泰期貨-原油日?qǐng)?bào)：美伊推遲?；饏f(xié)議截止日期-260423
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2026/4/23 |
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來源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
潘翔,康遠(yuǎn)寧 |
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市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
1、截至當(dāng)天收盤，紐約商品交易所6月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格上漲3.29美元，收于每桶95.15美元，漲幅為3.58%；6月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格上漲3.43美元，收于每桶101.91美元，漲幅為3.48%。SC原油主力合約收漲0.70%，報(bào)630元/桶。（來源：Bloomberg）
2、為應(yīng)對(duì)中東危機(jī)以鞏固能源供應(yīng)，歐盟正考慮放棄其對(duì)北極地區(qū)新油氣鉆探的反對(duì)立場(chǎng)。自2021年以來，歐盟一直以環(huán)境為由推動(dòng)國(guó)際社會(huì)禁止新的油氣鉆探，但現(xiàn)在正權(quán)衡放棄這一提議。這一立場(chǎng)轉(zhuǎn)變可能是歐盟定于秋季前完成的北極政策審查的一部分，但他們也提醒說，討論仍處于早期階段。歐盟2021年提出在北極地區(qū)“推動(dòng)將石油、煤炭和天然氣留在地下”的目標(biāo)，英國(guó)金融時(shí)報(bào)看到的文件里面承認(rèn)，在爭(zhēng)取國(guó)際伙伴支持暫停新鉆探方面“沒有取得任何進(jìn)展”，且歐盟委員會(huì)希望評(píng)估2021年提案的“可能替代方案”。政策逆轉(zhuǎn)將使非歐盟成員國(guó)挪威受益最大。挪威是繼俄羅斯之后北極油氣工業(yè)開發(fā)第二活躍的國(guó)家。作為西歐最大的石油生產(chǎn)國(guó)，挪威自2022年以來已成為歐盟越來越重要的天然氣供應(yīng)國(guó)，并將自己定位為歐盟首選的供應(yīng)國(guó)。（來源：Bloomberg）
3、五角大樓已通知國(guó)會(huì)，徹底清除伊朗軍方在霍爾木茲海峽布設(shè)的水雷可能需要6個(gè)月時(shí)間，而且任何此類行動(dòng)在美國(guó)與伊朗的戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束前都不太可能進(jìn)行。這一評(píng)估意味著沖突的經(jīng)濟(jì)影響可能會(huì)延續(xù)到今年晚些時(shí)候或更久。一名國(guó)防部高級(jí)官員周二在向眾議院軍事委員會(huì)成員舉行的機(jī)密簡(jiǎn)報(bào)會(huì)上分享了這個(gè)此前未被報(bào)道過的估計(jì)時(shí)間。其中兩位人士表示，這一時(shí)間表令民主黨和共和黨人都感到沮喪，這或許是最明確的信號(hào)，表明即使在達(dá)成任何和平協(xié)議之后，汽油和石油價(jià)格仍可能長(zhǎng)期保持高位。除了經(jīng)濟(jì)影響之外，這樣的結(jié)果也可能對(duì)美國(guó)國(guó)內(nèi)政治，尤其是對(duì)共和黨人，產(chǎn)生重大影響，因?yàn)?1月的中期選舉日益臨近。議員們被告知，伊朗可能在霍爾木茲海峽及其周邊地區(qū)布設(shè)了20枚或更多的水雷。其中一些水雷是使用GPS技術(shù)遠(yuǎn)程布設(shè)的，這使得美軍難以探測(cè)到正在布設(shè)的水雷。據(jù)信，其他水雷是由伊朗軍隊(duì)使用小型船只布設(shè)的。白宮和五角大樓周三均未回應(yīng)有關(guān)軍方關(guān)于掃雷可能需要多長(zhǎng)時(shí)間的評(píng)估的提問。美國(guó)中央司令部拒絕置評(píng)。（來源：Bloomberg）
4、歐盟委員會(huì)22日公布名為“加速歐盟”的一攬子行動(dòng)方案，旨在減輕近期能源價(jià)格飆升對(duì)歐洲家庭和企業(yè)造成的沖擊，推動(dòng)歐盟邁向“能源獨(dú)立”。根據(jù)方案，歐盟委員會(huì)將與成員國(guó)加強(qiáng)協(xié)調(diào)，確保補(bǔ)充地下天然氣儲(chǔ)備和釋放緊急石油儲(chǔ)備等措施順利實(shí)施。歐盟還將跟蹤交通燃料產(chǎn)量、進(jìn)出口和庫(kù)存情況，迅速識(shí)別潛在短缺風(fēng)險(xiǎn)，使燃料調(diào)配措施更具針對(duì)性。歐盟委員會(huì)提出，可采取收入支持及能源補(bǔ)貼措施，保護(hù)消費(fèi)者及相關(guān)行業(yè)免受價(jià)格飆升的影響。為加快能源轉(zhuǎn)型，歐委會(huì)表示，將于今年夏季前提出電氣化行動(dòng)計(jì)劃，并加強(qiáng)電網(wǎng)系統(tǒng)建設(shè)及促進(jìn)投資等措施。（來源：Bloomberg）
5、匈牙利石油和天然氣公司MOL于當(dāng)?shù)貢r(shí)間22日表示，烏克蘭方面已完成“友誼”輸油管道烏克蘭段的維修工作。該公司稱，上述信息由烏克蘭國(guó)家石油天然氣公司通報(bào)，目前烏方已準(zhǔn)備恢復(fù)向匈牙利和斯洛伐克的石油過境運(yùn)輸。此外，據(jù)另一方消息，烏克蘭擬于22日恢復(fù)該管道的運(yùn)行。（來源：Bloomberg）
投資邏輯
中東局勢(shì)依然前景不明，美以將停火協(xié)議推遲至4月26號(hào)，但伊朗革命衛(wèi)隊(duì)稱只有美國(guó)解除海峽封鎖才會(huì)談判，雙方僵持不下，從油價(jià)的表現(xiàn)上看，市場(chǎng)對(duì)于和談達(dá)成的幻想依然沒有破滅，雖然海峽的現(xiàn)實(shí)情況沒有任何改善，我們認(rèn)為絕對(duì)價(jià)格、裂解價(jià)差目前都與基本面的現(xiàn)實(shí)情況有所脫鉤，如果和談達(dá)成的預(yù)期徹底證偽，將迎來報(bào)復(fù)性上漲。
策略
油價(jià)短期地緣局勢(shì)影響維持較高的波動(dòng)率，當(dāng)前參與原油市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較高，建議使用期權(quán)工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)
風(fēng)險(xiǎn)
下行風(fēng)險(xiǎn)：中東戰(zhàn)爭(zhēng)緩和，海峽恢復(fù)通航、能源危機(jī)引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)
上行風(fēng)險(xiǎn)：霍爾木茲海峽停航時(shí)間超預(yù)期
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