>> 華泰期貨-原油日報：美國原油出口將大幅增長-260416
| 上傳日期： |
2026/4/16 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,康遠寧 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
1、截至當天收盤，紐約商品交易所5月交貨的輕質原油期貨價格上漲1美元，收于每桶91.29美元，漲幅為0.01%；6月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲14美分，收于每桶94.93美元，漲幅為0.15%。SC原油主力合約收跌0.17%，報634元/桶。（來源：Bloomberg）
2、白宮公布的文件顯示，美國總統(tǒng)特朗普周三簽發(fā)了多項輸油管道許可，其中包括一項新建輸油管道的許可，旨在促進美國與加拿大之間的原油及油品運輸。該建設許可已頒發(fā)給巴肯管道公司（Bakken Pipeline），用于北達科他州伯克縣的管道設施建設。此外，他還簽發(fā)了其他許可，以維護和運營位于北達科他州和密西根州、靠近邊境地區(qū)的現(xiàn)有輸油管道。（來源：Bloomberg）
3、據(jù)英國金融時報報道，挪威財政部長斯托爾滕貝格表示，盡管對中東戰(zhàn)爭和美國不斷攀升的債務感到擔憂，但該國主權財富基金并不打算減持美國資產(chǎn)。斯托爾滕貝格在接受《金融時報》采訪時表示：“關于‘我們是否應該減持’確實存在一些疑問；這屬于政治決策，但我預見不會有大的變動。我們沒有減少在美風險敞口的計劃?！迸餐蝠B(yǎng)老基金擁有通過出售其巨大石油資源積累的超過2萬億美元資產(chǎn)。該基金投資于海外市場，用于平抑國家預算的短期波動并為未來經(jīng)濟進行儲備。其一半以上的資產(chǎn)投資于美國，美國作為全球最大資本市場的所在地，本質上是基金經(jīng)理構建投資組合時參考基準的重要組成部分。（來源：Bloomberg）
4、據(jù)美國哥倫比亞廣播公司（CBS）報道，白宮表示，有103艘空載油輪正前往美國港口裝載美國原油。白宮聲稱，憑借創(chuàng)紀錄的能源產(chǎn)量，美國正為全球油氣危機“提供至關重要的世界生命線”。特朗普政府表示，在總計103艘空載船只中，有54艘是超大型油輪（VLCC），每艘能夠運輸約200萬桶原油。根據(jù)美國能源信息署的數(shù)據(jù)，美國是全球最大的原油生產(chǎn)國，戰(zhàn)爭爆發(fā)前的日產(chǎn)量達1300萬桶。美國每日出口約1100萬桶石油，進口800萬桶，這使美國成為了石油凈出口國。（來源：Bloomberg）
5、美國商品期貨交易委員會（CFTC）正調查一系列在特朗普就伊朗戰(zhàn)爭政策轉向前出現(xiàn)的“時點異常精準”的原油期貨交易。CFTC正牽頭調查在芝商所和洲際交易所平臺上進行的原油期貨交易，并已要求兩家交易所提交相關數(shù)據(jù)，要求提供的數(shù)據(jù)包括用于識別交易主體的所謂“Tag 50”標識。3月23日，在特朗普表示將推遲此前威脅的對伊朗能源基礎設施打擊前15分鐘，價值數(shù)十億美元的原油及股指期貨被交易。特朗普隨后的表態(tài)導致原油價格暴跌、股市大幅上漲。而在4月7日特朗普宣布與伊朗達成兩周?；饏f(xié)議前也出現(xiàn)過類似情況。消息公布前數(shù)小時，期貨交易活動增加，而隨后該消息引發(fā)油價和天然氣價格下跌。（來源：Bloomberg）
投資邏輯
隨著亞太買家在全球尋找中東的替代供應，預計美國原油出口近期將大幅增加，我們預計美國原油出口量有望突破500萬桶/日，并可能測試歷史高位，即挑戰(zhàn)基礎設施所能承受的出口上限，而由于美國原油產(chǎn)量增長放緩，短期支撐美國原油出口的資源主要來自商業(yè)儲備和戰(zhàn)略儲備，而由于美國政府并未對成品油價格進行任何限制或補貼，美國是油價從原油傳導到成品油上最順暢的國家。
策略
油價短期地緣局勢影響維持較高的波動率，當前參與原油市場風險較高，建議使用期權工具規(guī)避風險
風險
下行風險：中東戰(zhàn)爭緩和，海峽恢復通航、能源危機引發(fā)全球經(jīng)濟危機
上行風險：霍爾木茲海峽停航時間超預期
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