>> 華泰期貨-原油日?qǐng)?bào)：?；饏f(xié)議出現(xiàn)反復(fù)，油價(jià)高位震蕩-260410
| 上傳日期： |
2026/4/10 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
潘翔,康遠(yuǎn)寧 |
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市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
1、截至當(dāng)天收盤，紐約商品交易所5月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格上漲3.46美元，收于每桶97.87美元，漲幅為3.66%；6月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格上漲1.17美元，收于每桶95.92美元，漲幅為1.23%。SC原油主力合約收漲0.25%，報(bào)632元/桶。（來源：Bloomberg）
2、洲際交易所（ICE）將提高其布倫特原油和歐洲柴油期貨合約的保證金要求，因?yàn)橐晾示謩?shì)的緊張導(dǎo)致大宗商品市場(chǎng)波動(dòng)加劇。在全球石油市場(chǎng)正面臨歷史上最嚴(yán)重的供應(yīng)中斷之一之際，此次費(fèi)率上調(diào)實(shí)際上使交易全球流動(dòng)性最強(qiáng)的原油和柴油期貨合約的成本翻了一番有余。據(jù)悉，近期的布倫特原油期貨合約的保證金將翻倍以上，升至略高于11,000美元；而近期的ICE柴油期貨合約保證金則將上漲逾四倍，升至近21,000美元。洲際交易所表示，保證金上調(diào)將于4月10日（星期五）收盤后生效。（來源：Bloomberg）
3、俄羅斯總統(tǒng)特使德米特里耶夫正在美國，與美國總統(tǒng)特朗普政府的成員會(huì)晤，討論烏克蘭問題和經(jīng)濟(jì)合作。德米特里耶夫的此次訪問正值美國對(duì)俄羅斯石油的制裁豁免將于4月11日到期之際。（來源：Bloomberg）
4、據(jù)美國財(cái)經(jīng)媒體Semafor報(bào)道，美國前財(cái)政部和國務(wù)院官員表示，特朗普政府本周可能會(huì)延長對(duì)俄油的制裁豁免，此舉為對(duì)伊朗石油采取類似措施鋪路。財(cái)政部上月已批準(zhǔn)對(duì)已在海上運(yùn)輸、此前受制裁的俄羅斯和伊朗石油的銷售，豁免截止日期分別為4月11日和4月19日。財(cái)政部長貝森特解釋稱，后者這一舉措是巧妙應(yīng)對(duì)以盡量減少伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)帶來的經(jīng)濟(jì)影響，并預(yù)測(cè)這將增加全球供應(yīng)并降低油價(jià)。數(shù)位曾主管制裁事務(wù)的前官員表示，他們?nèi)灶A(yù)計(jì)特朗普政府本周將延長對(duì)俄油的豁免，這將為本月晚些時(shí)候延長對(duì)伊朗石油的豁免鋪平道路。這兩項(xiàng)豁免的延長將再次表明，在特朗普的第二任期內(nèi)，制裁的形式已經(jīng)發(fā)生變化，從經(jīng)濟(jì)壓力的首選工具轉(zhuǎn)變?yōu)榕紶栐谑袌?chǎng)中施加影響力的工具。（來源：Bloomberg）
5、據(jù)德國《明鏡周刊》：德國經(jīng)濟(jì)部長已著手審查克萊施集團(tuán)擬議收購英國石油公司在德煉油資產(chǎn)的交易。（來源：Bloomberg）
6、印度石油部長普里將于周四開始對(duì)卡塔爾進(jìn)行為期兩天的訪問，利用美伊初步停火帶來的契機(jī)，敦促卡塔爾優(yōu)先向印度供應(yīng)天然氣并加快民用燃料的交付。印度一半的天然氣需求和三分之二的液化石油氣（常用于烹飪）依賴進(jìn)口，其中大部分來自中東。持續(xù)六周的波斯灣戰(zhàn)爭(zhēng)使該國面臨工業(yè)供應(yīng)短缺和價(jià)格上漲的連鎖效應(yīng)?？ㄋ柺怯《茸畲蟮囊夯烊粴夂鸵夯蜌夤?yīng)國，分別占印度進(jìn)口量的45%和20%。普里預(yù)計(jì)將要求卡塔爾加快供應(yīng)，并在液化天然氣方面優(yōu)先考慮印度。印度石油部在社交媒體上宣布了此次臨時(shí)訪問，但未提供細(xì)節(jié)。（來源：Bloomberg）
7、據(jù)日本共同社周四報(bào)道，由于霍爾木茲海峽重新開放的前景仍不確定，盡管美伊已達(dá)成?；?，日本正考慮最早于5月再次釋放約20天用量的石油儲(chǔ)備。日本約95%的石油供應(yīng)依賴中東，自3月16日起，日本已開始通過國內(nèi)協(xié)調(diào)及與其他國家的合作釋放其石油儲(chǔ)備。日本總共釋放了約50天用量的石油，并已要求國際能源署考慮協(xié)調(diào)釋放第二批儲(chǔ)備。目前，日本的石油儲(chǔ)備仍足夠維持230天。（來源：Bloomberg）
8、由于中東沖突導(dǎo)致全球能源供應(yīng)緊張，新加坡政府機(jī)構(gòu)將采取措施降低電力消耗，以提高能源韌性。該國國家環(huán)境局在周三的一份聲明中表示，立即實(shí)行的措施包括將空調(diào)溫度設(shè)定在25攝氏度或更高，控制空調(diào)、照明和電梯的運(yùn)行時(shí)間，以及在不使用時(shí)拔掉插頭或關(guān)閉非必要設(shè)備的電源。新加坡此前曾警告稱，由于中東石油和天然氣生產(chǎn)及運(yùn)輸受到大范圍干擾，預(yù)計(jì)燃料價(jià)格在可預(yù)見的未來將保持高位，未來幾個(gè)月電費(fèi)將會(huì)上漲。（來源：Bloomberg）
投資邏輯
雖然美伊在最后時(shí)刻達(dá)成了?；饏f(xié)議，但是在短時(shí)間內(nèi)該協(xié)議出現(xiàn)反復(fù)，以色列對(duì)黎巴嫩的打擊一度導(dǎo)致?；饏f(xié)議破裂，但是昨日晚間內(nèi)塔尼亞胡指示啟動(dòng)與黎巴嫩的直接談判，同時(shí)特朗普要求以色列減少對(duì)黎巴嫩的打擊，雙方對(duì)?；饏f(xié)議是否包含黎巴嫩存在較大分歧，?；饏f(xié)議依然脆弱隨時(shí)有破裂的可能性，此外，伊朗宣布將每日的海峽過境船只數(shù)量限制在15艘，同時(shí)付費(fèi)通行，這讓海峽完全復(fù)航的希望依然遙遙無期，此外，波斯灣能源設(shè)施依然持續(xù)受到打擊，局勢(shì)依然處于緊張態(tài)勢(shì)。
策略
油價(jià)短期地緣局勢(shì)影響維持較高的波動(dòng)率，當(dāng)前參與原油市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較高，建議使用期權(quán)工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)
風(fēng)險(xiǎn)
下行風(fēng)險(xiǎn)：中東戰(zhàn)爭(zhēng)緩和，海峽恢復(fù)通航、能源危機(jī)引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)上行風(fēng)險(xiǎn)：霍爾木茲海峽停航時(shí)間超預(yù)期
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