>> 信達(dá)期貨-碳酸鋰早報(bào)：Lc開(kāi)盤(pán)沖高創(chuàng)新高，sqm增產(chǎn)上調(diào)全年產(chǎn)量-260513
| 上傳日期： |
2026/5/13 |
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pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
信達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張岱瑋 |
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資訊：1.中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟最新動(dòng)力電池月度信息數(shù)據(jù)顯示，4月，我國(guó)動(dòng)力和儲(chǔ)能電池合計(jì)產(chǎn)量為183.9GWh，環(huán)比增長(zhǎng)3.5%，同比增長(zhǎng)55.6%。1-4月，我國(guó)動(dòng)力和儲(chǔ)能電池累計(jì)產(chǎn)量為671.3GWh，累計(jì)同比增長(zhǎng)51.0%。4月，我國(guó)動(dòng)力和儲(chǔ)能電池銷(xiāo)量為164.2GWh，環(huán)比下降6.2%，同比增長(zhǎng)39.0%。其中，動(dòng)力電池銷(xiāo)量為108.9GWh，占總銷(xiāo)量66.4%，環(huán)比下降5.0%，同比增長(zhǎng)25.8%；儲(chǔ)能電池銷(xiāo)量為55.2GWh，占總銷(xiāo)量33.6%，環(huán)比下降8.5%，同比增長(zhǎng)75.5%。1-4月，我國(guó)動(dòng)力和儲(chǔ)能電池累計(jì)銷(xiāo)量為601.2GWh，累計(jì)同比增長(zhǎng)48.9%；
2.阿根廷礦業(yè)部長(zhǎng)Luis Lucero表示，阿根廷預(yù)計(jì)10年內(nèi)鋰出口額將達(dá)121億美元，銅出口額將達(dá)206億美元，而去年該國(guó)的礦業(yè)出口總額僅為60億美元。Lucero在圣胡安省舉行的一場(chǎng)礦業(yè)活動(dòng)間隙表示：“10年內(nèi)，阿根廷每年的碳酸鋰當(dāng)量（LCE）產(chǎn)量可能達(dá)到58萬(wàn)噸，銅產(chǎn)量可達(dá)164.1萬(wàn)噸?！蹦壳耙勋@得批準(zhǔn)并提交給該國(guó)“大型投資激勵(lì)制度”（RIGI）的礦業(yè)項(xiàng)目總價(jià)值已達(dá)506.92億美元。
盤(pán)面：昨日盤(pán)面開(kāi)盤(pán)沖高，主力2609合約盤(pán)中新高208800元/噸，全天有所回落，收盤(pán)小幅收漲。盤(pán)中傳sqm上調(diào)全年產(chǎn)量3萬(wàn)噸，但是由于擴(kuò)產(chǎn)已經(jīng)在預(yù)期內(nèi)，相對(duì)影響偏小。另外傳聞宜春礦業(yè)拍賣(mài)云母精礦折合lc價(jià)格在20.4萬(wàn)元一噸，表明礦端價(jià)格跟隨盤(pán)面程度很高，且下游在此價(jià)位亦有接貨意愿，下游有一定的接受度，對(duì)于當(dāng)前盤(pán)面亦有一定的支撐。
供給：澳洲Greenbushes下調(diào)全年產(chǎn)量11%，Core的復(fù)產(chǎn)發(fā)貨到四季度慢于市場(chǎng)預(yù)期；非洲馬里國(guó)內(nèi)局勢(shì)動(dòng)蕩，雖未直接波及當(dāng)?shù)劁嚨V生產(chǎn)，但是局勢(shì)尚未停息存在不確定性；枧下窩礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)度偏慢或延遲到四季度，以及其余江西云母礦存在換證停產(chǎn)的預(yù)期，使得供給側(cè)存在減量的現(xiàn)實(shí)和預(yù)期。
需求：下游5月排產(chǎn)或創(chuàng)下歷史新高，4月周度累庫(kù)開(kāi)始改善，5月或出現(xiàn)月度的去庫(kù)。
庫(kù)存與結(jié)構(gòu)：產(chǎn)業(yè)持續(xù)出現(xiàn)增產(chǎn)去庫(kù)和庫(kù)存由上游向下游遷移的情況，反映出需求的強(qiáng)勢(shì)，當(dāng)前庫(kù)存結(jié)構(gòu)較去年同期更為健康。但是遠(yuǎn)月存在上游復(fù)產(chǎn)預(yù)期以及對(duì)于需求淡季下滑的定價(jià)，表現(xiàn)為近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局。
結(jié)論：短期海外訂單或明顯增加，電芯出口需求增量顯著
策略建議：多單持有
風(fēng)險(xiǎn)提示：礦證問(wèn)題存在變數(shù)，出口需求不及預(yù)期
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