>> 信達(dá)期貨-股指日報：市場分化加劇，高位追多者注意風(fēng)控-260513
| 上傳日期： |
2026/5/13 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
信達(dá)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
宋婧琪 |
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宏觀股市信息：
1)美國總統(tǒng)特朗普將于5月13日至15日對中國進(jìn)行國事訪問，白宮公布將隨特朗普一同訪華的商界領(lǐng)袖名單。在科技領(lǐng)域，訪華美企代表包括特斯拉CEO馬斯克、蘋果CEO庫克以及高通、美光等半導(dǎo)體企業(yè)負(fù)責(zé)人；在金融領(lǐng)域，有花旗、高盛、黑石等華爾街巨頭負(fù)責(zé)人。此外，還有波音和嘉吉公司負(fù)責(zé)人。
2)美國4月CPI同比上漲3.8%，超出市場預(yù)期的3.7%，創(chuàng)2023年5月以來新高；核心CPI同比上漲2.8%，超出預(yù)期的2.7%，并創(chuàng)2025年9月以來新高。
股指盤面回顧：
1)盤面追蹤：上個交易日，A股弱勢整理。四大指數(shù)中，上證50收漲0.06%，滬深300收跌0.08%，中證500收跌0.61%，中證1000收跌0.51%。板塊方面，陸路運輸（+2.00%）、電子（+1.04%）領(lǐng)漲，工程機(jī)械（-2.71%）、互聯(lián)網(wǎng)（-2.65%）落后，個股上漲1300余家，漲停94家，個股賺錢效應(yīng)降溫。
2)技術(shù)追蹤：近期指數(shù)再度上攻，特別是中證500、中證1000等小盤股指再創(chuàng)年內(nèi)新高，技術(shù)面重回多頭趨勢，但需關(guān)注價格偏離短期均線后或出現(xiàn)的分歧。
3)資金流向：昨日A股成交金額維持高位，來到3.2萬億元一帶，資金入場意愿很強(qiáng)，處于本輪牛市以來的高位水平。
核心邏輯小結(jié)：
本周關(guān)注：
1）IC、IM是資金活躍的方向，短期預(yù)計偏強(qiáng)震蕩。五一節(jié)后市場風(fēng)險偏好回升，盡管日線有分歧繼續(xù)，且期權(quán)隱含波動率并未出現(xiàn)明顯放大，但成交量周內(nèi)已回升至3萬億級別上方，整體資金入場意愿重回歷史高位，短期預(yù)計市場維持高位震蕩的概率較大，不排除出現(xiàn)慣性上攻的可能。2）注意多頭情緒仍偏脆弱，繼續(xù)建議追漲者輕倉滾動為主。其一，當(dāng)前與外盤聯(lián)動性較強(qiáng)，若后續(xù)美股情緒搖擺，預(yù)計對A股影響較大。其二。從歷史規(guī)律上看，震蕩趨勢的突破往往伴隨著新產(chǎn)業(yè)主線催化，當(dāng)前市場仍處于政策等待期。本輪行業(yè)結(jié)構(gòu)分化問題突出，特別是2025年初AI+主題爆發(fā)后，電子、通信等行業(yè)板塊大幅上漲，估值普遍升至過去五年的80%分位以上，高位追漲需注意風(fēng)控。3）大小盤比價重回極值區(qū)，可做左側(cè)關(guān)注，等待右側(cè)入場信號。
操作建議：期貨操作上，單邊多單可輕倉低吸，不建議重倉追高，滾動持倉為主。IF-IM做左側(cè)關(guān)注，后續(xù)有回歸預(yù)期。期權(quán)操作上，昨日隱含波動率上升，其中滬深300當(dāng)月平值IV來到17-18%一帶，屬于歷史中位水平?？紤]到當(dāng)前波動率處于相對低位，5月雙買等做多波動率策略勝率預(yù)計提高，參與者建議選擇時間價值損耗少的遠(yuǎn)月合約。賣權(quán)安全墊較薄，建議謹(jǐn)慎參與，注意風(fēng)控。
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