>> 東方證券(香港)-財富管理周報-260511
| 上傳日期： |
2026/5/11 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
東方證券（香港） |
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作者： |
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上周全球宏觀數(shù)據(jù):
美國:美國4月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)新增11.5萬人，遠(yuǎn)超市場預(yù)期的6.5萬人，并且3月的就業(yè)數(shù)據(jù)被上修至18.5萬人;失業(yè)率維持4.3%不變，符合市場預(yù)期。我們認(rèn)為當(dāng)前就業(yè)數(shù)據(jù)未充分消化能源價格抬升帶來的成本壓力，預(yù)計未來3-4個月能源高價的負(fù)面沖擊將逐步顯性化，屆時勞動力市場增長動能可能大打折扣。
美國:美國5月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)初值從4月的49.8下滑至48.2，低于市場預(yù)期的49.5。油價的持續(xù)上漲直接推高家庭日常支出，消費者預(yù)計未來一年通脹預(yù)期為4.5%，未來五至十年的長期通脹預(yù)期為3.4%，成為本輪消費者信心下滑的核心催化劑。家庭預(yù)算承壓下，預(yù)計將對零售及消費相關(guān)行業(yè)的前景形成顯著的下行壓力。
中國:中國4月出口(以美元計價)同比增長14.1%，大幅高于預(yù)期的8.4%和前值2.5%，其中電動汽車、鋰電池、風(fēng)力發(fā)電機組等綠色低碳產(chǎn)品出口分別增長68.1%、43.2%、40.7%，成為出口增長主要動能。在Al革命及“供給替代”效應(yīng)等因素支撐下，后續(xù)出口或維持較強韌性。
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