>> 招銀國際-招財日報：每日投資策略-260514
| 上傳日期： |
2026/5/14 |
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pdf 共3頁 |
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招銀國際 |
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全球市場觀察
5月13日，A股低開高走，上證指數(shù)漲0.7%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.6%，再創(chuàng)歷史新高。算力、半導(dǎo)體設(shè)備和特高壓等板塊領(lǐng)漲，保險、地產(chǎn)和白酒等表現(xiàn)不佳。港股延續(xù)震蕩，恒指漲0.2%，恒生科技指數(shù)漲0.5%，工業(yè)、原材料和信息科技領(lǐng)漲，必需性消費(fèi)、醫(yī)療保健和能源收跌。南向資金凈流出67.7億港元，阿里巴巴、快手和中芯國際凈買入居前，金山云、吉利汽車和美團(tuán)凈賣出較多。特朗普抵達(dá)北京開始正式訪問，中國資產(chǎn)的風(fēng)險偏好明顯修復(fù)；人民幣則繼續(xù)升值至6.787左右水平。
日韓和歐洲市場整體偏強(qiáng)。韓國綜指反彈2.6%，領(lǐng)漲亞洲，主要受存儲股修復(fù)帶動；日經(jīng)上漲約0.8%，可選消費(fèi)、金融和工業(yè)領(lǐng)漲。歐洲STOXX600上漲0.8%，基礎(chǔ)資源板塊大漲4.4%并創(chuàng)紀(jì)錄高位，半導(dǎo)體板塊也大幅上漲。
美股再度分化，標(biāo)普500漲0.6%，納指漲1.2%，雙雙創(chuàng)收盤新高。市場繼續(xù)由AI鏈條主導(dǎo)，英偉達(dá)漲2.3%并再創(chuàng)歷史新高；但指數(shù)內(nèi)部廣度并不強(qiáng)，公用事業(yè)和防御板塊繼續(xù)跑輸。整體看，市場仍在用科技龍頭和盈利確定性對沖高通脹與高利率壓力。
美債長端壓力仍在。美國4月PPI環(huán)比上漲1.4%、同比上漲6.0%，均明顯高于預(yù)期，為2022年初以來最強(qiáng)讀數(shù)，進(jìn)一步強(qiáng)化了“higher for longer”預(yù)期；30年期美債標(biāo)售得標(biāo)利率自2007年以來首次升破5.0%。在此背景下，10年期美債收益率維持在4.47%左右，2年期收益率回落至3.98%，反映市場一邊上修通脹擔(dān)憂，一邊仍擔(dān)心更高利率最終壓制增長。美聯(lián)儲內(nèi)部口風(fēng)也更偏鷹，波士頓聯(lián)儲的Collins表示若通脹壓力不退，加息仍有可能。
大宗商品方面，布倫特原油跌2.0%至105.63美元/桶。貴金屬繼續(xù)分化，現(xiàn)貨黃金跌0.6%至4686美元附近，白銀則漲1.6%至87.88美元，鉑金和鈀金也小幅上漲。比特幣跌1.3%，重新跌破8萬美元，顯示在利率預(yù)期再度收緊的環(huán)境下，虛擬資產(chǎn)風(fēng)險偏好有所降溫。
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