>> 中信證券(香港)-全球資本貨物行業(yè)：美國自動化-260512
| 上傳日期： |
2026/5/12 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
中信證券（香港） |
| 評級： |
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作者： |
郭凱欣 |
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摘要
中信證券財富管理與中信里昂研究觀點一致。根據(jù)中信里昂研究在2026年5月11日發(fā)布的題為《AutomatingAmerica》的報告，自中信里昂發(fā)布開創(chuàng)性報告《Automating Asia》并大膽預測中國將成為工業(yè)機器人與自動化設備關鍵增長引擎以來，已過去超過18年。彼時中國的機器人部署量僅占全球不足2%，如今占比已達44%。分析現(xiàn)對備受爭議的美國制造業(yè)作出類似預測，預計到2030年其工業(yè)機器人裝機量將翻倍。美國勞動力短缺是制造業(yè)回流的主要障礙，這將推動自動化需求進一步增長。
美國制造業(yè)現(xiàn)狀
盡管產(chǎn)業(yè)衰退論盛行，美國仍是制造業(yè)強國。其年制造業(yè)增加值（MVA）達3萬億美元，工業(yè)體量堪比意大利或法國GDP。受益于優(yōu)越的產(chǎn)業(yè)結構、強大知識產(chǎn)權、品牌效應及深厚的內需市場，美國制造業(yè)人均增加值全球居首。該行業(yè)獲兩黨共同支持，政策基礎源于供應鏈韌性、國家安全考量及科技領導地位。
從周期收縮邁向擴張
經(jīng)歷三年溫和但漫長的下行周期后，機械訂單終迎新一輪上行周期。每年逾2,000億美元的工廠建設支出彰顯長期承諾。盡管關稅政策初期推升價格而非引發(fā)產(chǎn)能轉移，但制造商回流意愿日益增強。鑒于供應鏈遷移需要時間，本輪上行周期或兼具持久性與強勁動能。
勞動力短缺
制造業(yè)回流的主要制約在于人力而非資本。美國工業(yè)部門面臨40萬勞動力缺口，且勞動力老齡化加速。研究指出，到2027年逾百萬工人將年滿65歲或以上。年輕勞動力參與率低，移民限制加劇基層招聘難度。歷史數(shù)據(jù)顯示，職位空缺是機器人安裝量的有效領先指標，因制造商在人力短缺時轉向自動化。
自動化是回流關鍵
機器人技術、自動化及最終的人形機器人是美國制造業(yè)復興的核心推動力。分析預計工業(yè)機器人出貨量將大幅加速，2030年裝機量有望翻倍。AI賦能的自動化正持續(xù)提升效率與靈活性。盡管人形機器人面臨安全、可靠性、成本及實際生產(chǎn)力等障礙，但其將在美國制造業(yè)的自動化與生產(chǎn)力提升進程中發(fā)揮重要作用。
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