>> 東方證券-朝聞道：高波持續(xù)震蕩加劇，慢牛仍在逢低關(guān)注-260514
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2026/5/14 |
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東方證券 |
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投顧晨報(bào) |
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市場(chǎng)策略高波持續(xù)震蕩加劇，慢牛仍在逢低關(guān)注
市場(chǎng)觸及波動(dòng)區(qū)后震蕩整固。預(yù)期層面看，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)“匯率升值、全球風(fēng)險(xiǎn)偏好提升、科技制造景氣度高”等因素定價(jià)較為充分，對(duì)地緣擾動(dòng)帶來(lái)的增長(zhǎng)壓力定價(jià)不足。交易層面看，當(dāng)前指數(shù)觸及波動(dòng)區(qū)后需震蕩整固，消化浮籌，部分行業(yè)擁擠度壓力顯現(xiàn)，宜保持耐心，適度防守，優(yōu)化倉(cāng)位，逢低關(guān)注。
相關(guān)ETF：中證1000ETF(159629/560110)、中證現(xiàn)金流ETF大成(159235)
風(fēng)格策略擁抱確定性，關(guān)注周期與科技制造
我們認(rèn)為投資機(jī)會(huì)仍然在中等風(fēng)險(xiǎn)特征的股票，中盤藍(lán)籌行情正在演繹，與之前有所變化的是，目前風(fēng)險(xiǎn)偏好開始從前期的中間往兩端擴(kuò)散。我們認(rèn)為有兩大行業(yè)具備確定性，其一是周期漲價(jià)的確定性，對(duì)應(yīng)周期板塊投資機(jī)會(huì)；其二是科技制造的確定性，對(duì)應(yīng)AI制造領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)（電子、通信、電力設(shè)備、機(jī)械設(shè)備）。
相關(guān)ETF：電網(wǎng)設(shè)備ETF(561380/159326/159320/560390)、機(jī)器人ETF(159278/159272/159559/562360)、畜牧養(yǎng)殖ETF(516760/159865)
行業(yè)策略錫：供給矛盾難解，錫價(jià)蓄勢(shì)向上
全球錫礦品位下滑、儲(chǔ)采比低位維持，錫價(jià)中樞持續(xù)看漲，國(guó)內(nèi)頭部錫企或持續(xù)受益。全球錫資源靜態(tài)儲(chǔ)采比已降至14-16年，遠(yuǎn)低于銅、鋅等基本金屬，且高品位錫礦持續(xù)萎縮、礦石品位下降，加劇長(zhǎng)期供給緊張。疊加AI及電子產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性需求增長(zhǎng)，錫價(jià)中樞有望在震蕩中持續(xù)上移，長(zhǎng)期邏輯未變。我們認(rèn)為，國(guó)內(nèi)頭部錫企在此過(guò)程中有望持續(xù)受益。
相關(guān)標(biāo)的：錫業(yè)股份(000960，未評(píng)級(jí))、華錫有色(600301，未評(píng)級(jí))、興業(yè)銀錫(000426，未評(píng)級(jí))
相關(guān)ETF：有色ETF大成(159980)
主題策略新型顯示材料：從“規(guī)模領(lǐng)先”邁向“材料自主”
根據(jù)“十五五”規(guī)劃，新型顯示材料是關(guān)鍵戰(zhàn)略材料中的新一代信息技術(shù)材料，未來(lái)將重點(diǎn)發(fā)展OLED發(fā)光、傳輸、注入材料、量子點(diǎn)材料、Micro LED外延與巨量轉(zhuǎn)移材料，以及柔性顯示基板材料，旨在通過(guò)材料創(chuàng)新助推我國(guó)構(gòu)筑電子信息產(chǎn)業(yè)全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。從更宏觀的視角看，新型顯示材料產(chǎn)業(yè)已超越單純的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)范疇，成為國(guó)家科技競(jìng)爭(zhēng)力和產(chǎn)業(yè)鏈安全的重要標(biāo)志。
當(dāng)前國(guó)內(nèi)廠商正在材料、驅(qū)動(dòng)芯片等環(huán)節(jié)正加速技術(shù)突破。在OLED材料方面，萊特光電新產(chǎn)品Red Host材料實(shí)現(xiàn)小批量供貨，Green Prime材料與藍(lán)光材料進(jìn)入下游客戶驗(yàn)證評(píng)測(cè)階段；夏禾科技已實(shí)現(xiàn)綠光摻雜、紅光摻雜和空穴注入等材料的商業(yè)化量產(chǎn)，目前完成IPO輔導(dǎo)備案。在驅(qū)動(dòng)芯片方面，中國(guó)大陸DDIC市場(chǎng)龍頭廠商集創(chuàng)北方已進(jìn)行科創(chuàng)板IPO輔導(dǎo)備案登記。展望未來(lái)，國(guó)內(nèi)廠商有望持續(xù)在面板產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)形成突破，加快國(guó)產(chǎn)化替代進(jìn)程。
相關(guān)標(biāo)的：萊特光電(688150，未評(píng)級(jí))、路維光電(688401，未評(píng)級(jí))、清溢光電(688138，未評(píng)級(jí))
相關(guān)ETF：科創(chuàng)新材料ETF(588010/588160/589180)
風(fēng)險(xiǎn)提示：全球地緣的不確定性、宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)生較大波動(dòng)、產(chǎn)業(yè)推進(jìn)不及預(yù)期、原料價(jià)格波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)
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