久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

一、貴金屬行情及展望
　　日內(nèi)行情：
　　4月份美國CPI與PPI雙雙超預(yù)期上行推高美聯(lián)儲(chǔ)緊縮預(yù)期并支持美元匯率，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息概率上升至31.6%而降息概率下降至2.3%，但伊朗靈活管理霍爾木茲海峽以及美伊沖突以來中國第三艘郵輪駛出波斯灣緩解市場擔(dān)憂，倫敦黃金繼續(xù)在4500-4900美元/盎司區(qū)間內(nèi)運(yùn)行。油價(jià)高企帶來新能源替代需求，疊加AI投資熱潮共同提振白銀工業(yè)需求，近期白銀走勢顯著強(qiáng)于黃金，倫敦金銀比值下降至54附近，但若歐美央行緊縮也會(huì)抑制工業(yè)需求預(yù)期。近期美伊不斷交換談判信息但雙方在關(guān)鍵問題上互不相讓，美伊雙重封鎖霍爾木茲海峽而國際原油緩沖庫存持續(xù)消耗，伊朗局勢前景具有高度不確定性而貴金屬波動(dòng)性仍然偏高，建議投資者適當(dāng)降低倉位并提高持倉靈活性。
　　中線行情：
　　伊朗戰(zhàn)爭推高國際油價(jià)和通脹中樞可能倒逼歐美央行短期緊縮并階段性削弱黃金的流動(dòng)性溢價(jià)，但央行緊縮勢必會(huì)進(jìn)一步惡化經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能進(jìn)而提振來自宏觀市場的避險(xiǎn)需求，我們判斷金價(jià)繼續(xù)處于2024年3月份以來的第二輪中周期牛市當(dāng)中。從短周期看，金價(jià)主要受到伊朗局勢、國際油價(jià)、美元匯率和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的影響，伊朗局勢已經(jīng)邊際緩和但美伊分歧難以調(diào)和，國際油價(jià)沖高回落但緩沖庫存持續(xù)消耗，美聯(lián)儲(chǔ)短期按兵不動(dòng)但其耐心也有限度，總體上看短期金價(jià)或在4500-4900美元/盎司區(qū)間內(nèi)運(yùn)行。對銀鉑鈀等工業(yè)貴金屬而言，伊朗局勢緩和促使油價(jià)高位回落并緩解央行緊縮擔(dān)憂，油價(jià)高企和AI熱潮提振工業(yè)需求預(yù)期；但若美伊無法及時(shí)達(dá)成協(xié)議從而開放霍爾木茲海峽，那么原油緩沖庫存持續(xù)消耗仍有可能繼續(xù)推高油價(jià)和通脹中樞，從而再次誘發(fā)央行緊縮預(yù)期并施壓工業(yè)貴金屬。我們預(yù)計(jì)銀鉑鈀等工業(yè)貴金屬短期也處于區(qū)間震蕩走勢，建議投資者密切關(guān)注伊朗局勢演化和霍爾木茲海峽通航情況。鑒于金價(jià)中長期牛市不改但伊朗局勢具有高度不確定性，建議配置型投資者以定投方式繼續(xù)加大黃金配置力度，交易型投資者宜持震蕩思路參與交易，并適當(dāng)降低倉位且提高持倉靈活性以應(yīng)對伊朗局勢的不確定性。