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從零售門店到中國香港連鎖藥妝百貨零售標(biāo)桿，門店擴(kuò)張驅(qū)動(dòng)成長。龍豐藥房開業(yè)于1992年，在創(chuàng)始人謝少海先生的帶領(lǐng)下，歷經(jīng)三十余年發(fā)展，已成長為中國香港藥妝零售行業(yè)的標(biāo)桿企業(yè)，主營連鎖藥妝百貨零售（藥品+美妝+保健品+日用品一站式）。線下門店覆蓋核心商圈，并同步布局線上平臺(tái)，形成全場景零售體系。產(chǎn)品矩陣上，集團(tuán)構(gòu)建了強(qiáng)大的品類矩陣，并通過委托制造方式發(fā)展自有品牌。截至2025年11月19日，集團(tuán)在中國香港擁有29家實(shí)體門店，核心支柱美妝護(hù)膚銷售占比約33.3%。
　　線下零售高速擴(kuò)張，驅(qū)動(dòng)盈利連年高增。1）營收與利潤：FY2023-FY2026Q1期間，公司營收分別為10.94億港元、20.21億港元、24.60億港元，6.97億港元，美妝產(chǎn)品貢獻(xiàn)主要增量，保健品增速最快成為潛在增長點(diǎn)。2）盈利水平：FY2023-FY2026Q1期間，綜合毛利率分別為24.9%、29.3%、31.6%、31.9%，受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化與規(guī)模效應(yīng)，鞏固中國香港藥品零售標(biāo)桿地位。FY2023-FY2026Q1期間公司凈利率分別為-2.5%，7.2%，6.9%和6.8%，扭虧為盈后維持穩(wěn)定。
　　市場規(guī)模穩(wěn)步增長，藥品、保健、美妝零售齊頭并進(jìn)。1）消費(fèi)品市場穩(wěn)步擴(kuò)張：中國香港消費(fèi)品市場在疫情后復(fù)蘇，2020–2024年零售額由1545億港元增至1757億港元，CAGR為3.3%。預(yù)計(jì)2025–2029年市場規(guī)模將進(jìn)一步增長至2266億港元，同期CAGR提升至5.2%，邊境重開與旅游業(yè)回暖成為主要驅(qū)動(dòng)力。2）藥品、保健、美妝齊頭并進(jìn)：藥品零售2020–2024年CAGR達(dá)10.1%，預(yù)計(jì)2025–2029年仍保持6.4%的穩(wěn)健增速；保健品零售受健康意識(shí)提升與跨境電商推動(dòng)，2025–2029年CAGR預(yù)計(jì)達(dá)5.2%；美妝零售2020–2024年CAGR達(dá)11.9%，未來2025-2029年CAGR預(yù)計(jì)為8.1%，客群結(jié)構(gòu)持續(xù)多元化，仍具高增長潛力。3）競爭格局高度分散：截至2024年，中國香港藥品、保健品及美妝零售市場參與者中前五大零售商合計(jì)市占率僅約18.1%。標(biāo)桿企業(yè)憑借全渠道布局、核心商圈選址與集中采購優(yōu)勢形成成本與效率壁壘，具備持續(xù)擴(kuò)張潛力。
　　強(qiáng)大產(chǎn)品矩陣疊加全面渠道布局，鞏固公司領(lǐng)先優(yōu)勢。1）品牌矩陣：龍豐集團(tuán)穩(wěn)居中國香港藥妝零售標(biāo)桿，2024年集團(tuán)在中國香港藥品零售市場市占率達(dá)5.2%、藥妝零售市場市占率5.8%，基于“三維戰(zhàn)略”覆蓋藥品、保健、美妝等11大品類，打造一站式購物體驗(yàn)；2）供應(yīng)鏈：合作供應(yīng)商逾600家，自動(dòng)化倉儲(chǔ)與嚴(yán)格質(zhì)控保障運(yùn)營基礎(chǔ)；3）渠道及營銷建設(shè)：線下門店擴(kuò)展至29家，會(huì)員數(shù)突破25.7萬，核心商圈與社區(qū)滲透并行；線上渠道布局天貓、京東及微信小程序，結(jié)合多平臺(tái)社交營銷提升品牌觸達(dá)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場集中度與拓展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；擴(kuò)張策略效果不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；人力成本上漲風(fēng)險(xiǎn)；消費(fèi)者偏好變化風(fēng)險(xiǎn)。