>> 中泰期貨-白糖市場周度報告：供給壓力仍大，糖價反彈承壓-260516
| 上傳日期： |
2026/5/16 |
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| 2427KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
中泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳喬 |
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邏輯與觀點
國際糖市：本周原糖沖高回落運行，受能源價格高企提振，同時巴西生產(chǎn)大增的供給壓力影響。巴西新榨季4月下半月產(chǎn)糖量同比環(huán)比均大增預期下令糖價臨近周末大跌，印度出口禁令出臺支撐上半周糖價，不過北半球整體供給壓力仍壓制糖價回落。整體過剩壓力仍在令糖價低位震蕩運行。
國內糖市：國內國產(chǎn)糖供給量大，產(chǎn)量超預期增加，庫存同比大增，5月供需報告利空，因下一榨季繼續(xù)增產(chǎn)壓力影響。當前配額外加工糖進口還未放量到港，階段性進口供給偏低，后續(xù)進口節(jié)奏是關鍵。估值上，國內現(xiàn)貨及期貨糖價均反彈至成本附近承壓，利潤顯現(xiàn)引發(fā)拋壓拖累糖價，令本周糖價沖高回落運行。整體供給壓力仍令糖價承壓區(qū)間運行。
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