>> 長江期貨-碳酸鋰周報：去庫趨勢延續(xù)，價格具有支撐-260518
| 上傳日期： |
2026/5/18 |
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| 2348KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
汪國棟 |
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供需狀況：
供應(yīng)端：據(jù)百川盈孚統(tǒng)計，上周碳酸鋰產(chǎn)量環(huán)比增加260噸至26830噸，4月產(chǎn)量環(huán)比增加4.4%。寧德枧下窩礦山仍未復(fù)產(chǎn)，津巴布韋政府有望5月解除出口禁令，宜春礦證擾動仍存。2025年澳礦實(shí)現(xiàn)對成本的管控，澳礦進(jìn)一步降本空間極為有限。海外進(jìn)口方面，2026年3月國內(nèi)進(jìn)口鋰精礦為83.7萬噸，環(huán)比增加50%，同比增加57%，折合碳酸鋰當(dāng)量約8.1萬噸。1-3月，從津巴布韋、尼日利亞、南非、馬里進(jìn)口的鋰輝石合計達(dá)122萬噸，約占1-3月鋰輝石進(jìn)口的55%，已超過澳大利亞鋰輝石的進(jìn)口量。3月碳酸鋰進(jìn)口總量約為3萬噸，環(huán)比增加13%，同比增加65%。
成本：進(jìn)口鋰輝石精礦CIF價周度環(huán)比上漲，周度開工率環(huán)比增加1.1個百分點(diǎn)至58%。鋰輝石開工率走平，維持高位，整體產(chǎn)能利用率彈性較大。
需求端：5月整體排產(chǎn)環(huán)比增加，產(chǎn)業(yè)鏈處于供需兩旺格局。4月，我國動力和儲能電池合計產(chǎn)量為183.9GWh，環(huán)比增長3.5%，同比增長55.6%。動力和儲能電池合計出口31.7GWh，環(huán)比下降12.3%，同比增長42.0%，占當(dāng)月銷量19.3%。我國動力和儲能電池銷量為164.2GWh，環(huán)比下降6.2%，同比增長39.0%。
庫存：本周碳酸鋰庫存呈現(xiàn)去庫狀態(tài)，工廠庫存減少2810噸，市場庫存減少4437噸，期貨庫存增加6709噸。
l策略建議：
從供應(yīng)端來看，寧德枧下窩礦山仍處于停產(chǎn)狀態(tài)，宜春地區(qū)礦證風(fēng)險仍存，4月國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量環(huán)比增加4.4%，3月進(jìn)口鋰精礦為83.7萬噸，環(huán)比增加50%，同比增加57%，3月碳酸鋰進(jìn)口總量約為3萬噸，環(huán)比增加13%，同比增加65%。4月智利碳酸鋰出口環(huán)比增加3.4%。搶出口下游需求強(qiáng)勁，預(yù)計后續(xù)南美鋰鹽進(jìn)口量將對供應(yīng)形成補(bǔ)充。從需求端來看，產(chǎn)業(yè)鏈處于供需兩旺格局，江西四礦存在停產(chǎn)換證風(fēng)險，澳礦供應(yīng)偏緊。津巴布韋政府有望5月解除出口禁令，宜春礦證風(fēng)險持續(xù)存在，供給擾動持續(xù)，利潤修復(fù)背景下礦石提鋰持續(xù)增產(chǎn)，成本中樞上移。寧德枧下窩復(fù)產(chǎn)預(yù)期上升，南美鋰鹽發(fā)運(yùn)增加，下游排產(chǎn)較好，需關(guān)注對津巴布韋出口禁令進(jìn)展和宜春礦端擾動。下游排產(chǎn)旺季去庫預(yù)期下，預(yù)計碳酸鋰價格將延續(xù)偏強(qiáng)震蕩。
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