>> 信達(dá)期貨-股指日?qǐng)?bào)：短期預(yù)計(jì)高位震蕩-260519
| 上傳日期： |
2026/5/19 |
大小： |
1122KB |
| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
信達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
宋婧琪 |
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宏觀股市信息：
1)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，4月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)4.1%，服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長(zhǎng)4.3%，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)0.2%。1-4月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比下降1.6%，其中，制造業(yè)投資增長(zhǎng)1.2%，房地產(chǎn)開發(fā)投資下降13.7%。
2)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布70城房?jī)r(jià)數(shù)據(jù)顯示，4月份，一線城市二手房?jī)r(jià)環(huán)比上漲0.4%，為連續(xù)第二個(gè)月上漲，二、三線城市環(huán)比跌幅收窄；一線城市新房房?jī)r(jià)環(huán)比上漲0.1%，二三線城市房?jī)r(jià)同比降幅收窄或持平。
股指盤面回顧：
1)盤面追蹤：上個(gè)交易日，A股縮量調(diào)整。四大指數(shù)中，上證50收跌0.77%，滬深300收跌0.54%，中證500收漲0.21%，中證1000收漲0.43%。板塊方面，電信（+4.79%）、軟飲料（+3.70%）領(lǐng)漲，工程機(jī)械（-4.71%）、辦公用品（-3.38%）落后，個(gè)股上漲2300余家，漲停102家，個(gè)股賺錢效應(yīng)偏差。
2)技術(shù)追蹤：近期指數(shù)沖高回落，主要系前期價(jià)格快速上行后的情緒糾偏。當(dāng)前股指日線重回調(diào)整狀態(tài)，除上證50外，滬深300、中證500、中證1000周線仍維持多頭趨勢(shì)，技術(shù)面狀態(tài)相對(duì)堅(jiān)挺。
3)資金流向：昨日A股成交金額縮窄，來(lái)到.92萬(wàn)億元一帶，資金入場(chǎng)意愿有所降溫。
核心邏輯小結(jié)：
本周關(guān)注：1）市場(chǎng)分歧強(qiáng)化，從調(diào)整幅度來(lái)看，上周并未出現(xiàn)恐慌性殺跌或資金踩踏現(xiàn)象，股指期貨基差、股指期權(quán)隱含波動(dòng)率未隨指數(shù)下跌而明顯擴(kuò)大，日度成交量維持相對(duì)高位，資金對(duì)電子、通信等熱點(diǎn)賽道仍具備承接力度，短期市場(chǎng)出現(xiàn)大級(jí)別調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)有限，大概率以寬幅震蕩消化當(dāng)前分歧。需警惕的是，當(dāng)前市場(chǎng)圍繞科技泡沫化的討論持續(xù)升溫，相關(guān)板塊估值水平、資金擁擠度、行業(yè)內(nèi)部分化程度均處于歷史高位，且本輪A科技股與美股聯(lián)動(dòng)性較強(qiáng)，若后續(xù)板塊再度加速上行，或?qū)⒎糯笳{(diào)整節(jié)奏與空間，高位追多需做好嚴(yán)格風(fēng)控。2）關(guān)注市場(chǎng)風(fēng)格切換機(jī)會(huì)。其一，大小盤比價(jià)再度觸及極值區(qū)間，風(fēng)格回歸的概率提升；其二，復(fù)盤歷史規(guī)律，震蕩市趨勢(shì)突破通常伴隨新產(chǎn)業(yè)主線催化，當(dāng)前市場(chǎng)仍處于政策窗口期。近期多國(guó)元首密集訪華，疊加十五五規(guī)劃開局，年內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升確定性較強(qiáng)，下半年中國(guó)核心資產(chǎn)重估預(yù)期有望逐步發(fā)酵，可對(duì)IFIM相關(guān)組合進(jìn)行左側(cè)布局。
操作建議：期貨操作上，單邊操作難度加大，建議觀望為主，短線滾動(dòng)者注意輕倉(cāng)低吸為主，不建議重倉(cāng)追高。IF-IM組合可做左側(cè)布局。期權(quán)操作上，昨日隱含波動(dòng)率震蕩回落，其中滬深300當(dāng)月平值IV來(lái)到16-17%一帶，屬于歷史中位水平。5月雙買等做多波動(dòng)率策略勝率預(yù)計(jì)提高，參與者建議選擇時(shí)間價(jià)值損耗少的遠(yuǎn)月合約。賣權(quán)安全墊較薄，建議謹(jǐn)慎參與，注意風(fēng)控。
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