>> 安糧期貨-塑料期貨周報：寬幅偏弱運行，等待新指引-260518
| 上傳日期： |
2026/5/18 |
大小： |
720KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
安糧期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
龔悅 |
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本周看法：寬幅偏弱運行，等待新指引
上周看法：成本托底需求淡季牽制行情
邏輯判斷：
1.供應：截至5月15日當周，PE生產(chǎn)企業(yè)總產(chǎn)量在61.58萬噸，較上周期減少1.53萬噸；PE裝置開工率為74.33%，較上周期下滑1.77%；聚乙烯裝置檢修影響產(chǎn)量為17.72萬噸，較上周期增加1.48萬噸；其中檢修影響LLDPE產(chǎn)量為7.83萬噸，較上周期增加0.73萬噸。供應面壓力逐步顯現(xiàn)。
2.需求：截至5月15日當周，聚乙烯下游企業(yè)整體開工率為37.55%，較上周期環(huán)比下跌0.14%。其中，農(nóng)膜開工率13.25%，較上周期環(huán)比下跌1.93%；包裝膜企業(yè)開工率為46.93%，較上周期環(huán)比上漲0.71%。市場迎來傳統(tǒng)淡季，下游需求復蘇乏力。
3.利潤：5月15日當周油制L生產(chǎn)利潤為-1706.57元/噸，較上周期上漲217元/噸，處于低位；煤制L生產(chǎn)利潤為1671.29元/噸，較上周期下跌91.29元/噸，處于高位。成本端支撐逐步減弱。
4.庫存：5月15日當周，PE生產(chǎn)企業(yè)庫存為57.95萬噸，較上周期累庫0.1萬噸。L生產(chǎn)企業(yè)庫存為22.19萬噸，較上周期去庫1.06萬噸；PE社會庫存為51.55萬噸，較上周期去庫1.3萬噸。L社會庫存為22.28萬噸，較上周期去庫1.08萬噸。淡季需求乏力下，去庫節(jié)奏偏緩。
5.價差：5月15日9-1價差為251元/噸，維持back。
結(jié)論：當前聚乙烯市場供需雙弱、成本支撐減弱，短期行情寬幅偏弱運行，等待市場新指引。重點關注地緣走向及油價波動。
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