>> 格林大華期貨-早盤提示：三油兩粕-260520
| 上傳日期： |
2026/5/20 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉錦 |
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【行情復(fù)盤】
5月19日，生柴概念，資金推升，植物油板塊整體回升，保持高位偏強運行。
豆油主力合約Y2609合約報收于8588元/噸，按收盤價日環(huán)比上漲1.33%，日增倉452手；
豆油次主力合約Y2701合約報收于8545元/噸，按收盤價日環(huán)比上漲1.35%，日增倉2686手;
棕櫚油主力合約P2609合約報收于9672元/噸，按收盤價日環(huán)比上漲1.00%，日增倉2450手；
棕櫚油次主力合約P2701合約報收于9792元/噸，按收盤價日環(huán)比上漲1.10%，日增倉6700手；
菜籽油主力合約OI2609合約報收于9789元/噸，按收盤價日環(huán)比上漲2.21%，日增倉20266手。
菜籽油次主力合約OI2701合約報收于9767元/噸，按收盤價日環(huán)比上漲2.11%，日減倉1075手。
【重要資訊】
1、周二，美國原油期貨周二收低，此前美國副總統(tǒng)萬斯稱美伊談判進展很大，在一定程度上緩解了市場的供應(yīng)擔(dān)憂。不過盡管油價回落，但整體仍處高位。其中6月原油期貨合約下跌0.89美元，結(jié)算價報每桶107.77美元。
2、NOPA數(shù)據(jù)顯示，截至4月底，豆油庫存為19.47億磅，較3月份下降4.5%，略低于市場預(yù)期。
3、馬來西亞種植及原產(chǎn)業(yè)部周三表示，已與石油企業(yè)完成全部技術(shù)對接工作，確保各摻配油庫的供應(yīng)鏈、物流及基礎(chǔ)設(shè)施均已準(zhǔn)備就緒，生物柴油摻混標(biāo)準(zhǔn)將從現(xiàn)行B10升級至B15，并于6月1日正式生效。
4、馬來西亞南部棕果廠商公會（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，5月1-15日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降16.42%，其中鮮果串（FFB）單產(chǎn)環(huán)比下降12.47%，出油率（OER）環(huán)比下降0.75%。
5、船運調(diào)查機構(gòu)ITS公布數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞5月1-15日棕櫚油出口量為600175噸，較4月1-15日出口的609868噸減少1.6%。其中對中國出口4.98萬噸，較上月同期5.48萬噸減少0.50萬噸。
6、印度溶劑萃取商協(xié)會發(fā)布聲明稱，印度4月棕櫚油進口量環(huán)比下降26%至513403噸，4月豆油進口量環(huán)比增加25%至360350噸，葵花油進口量增加121%至434240噸。
7、美國環(huán)保署（EPA）：周五發(fā)布最新的可再生燃料義務(wù)目標(biāo)，要求生物柴油和可再生柴油的產(chǎn)量及用量需較2025年的水平增長超過60%。另外，新規(guī)還將小型煉油廠豁免的燃料配額中需分配給大型煉油廠的部分比例從此前的50%上調(diào)至70%。
8、巴西植物油行業(yè)協(xié)會（Abiove）周四表示，巴西政府應(yīng)允許在常規(guī)柴油中混合更多生物柴油，以應(yīng)對由美以伊朗戰(zhàn)爭引發(fā)的能源價格危機。巴西能源部長上周呼吁，在將目前法律強制規(guī)定的15%生物柴油（由大豆和牛脂等產(chǎn)品制成）混合比例提高之前，需要進行更多測試。
9、中國糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止到2026年第20周末，國內(nèi)三大食用油庫存總量為208.73萬噸，周度增加8.96萬噸，環(huán)比增加4.49%，同比增加5.98%。其中豆油庫存為91.28萬噸，周度增加1.62萬噸，環(huán)比增加1.81%，同比增加24.39%；食用棕油庫存為79.12萬噸，周度增加7.60萬噸，環(huán)比增加10.63%，同比增加158.06%；菜油庫存為38.34萬噸，周度下降0.25萬噸，環(huán)比下降0.65%，同比下降58.74%。
現(xiàn)貨方面：截止5月19日，張家港豆油現(xiàn)貨均價8770元/噸，環(huán)比上漲40元/噸；基差182元/噸，環(huán)比下跌73元/噸；廣東棕櫚油現(xiàn)貨均價9470元/噸，環(huán)比上漲30元/噸，基差-202元/噸，環(huán)比下跌66元/噸。棕櫚油進口利潤為-227.02元/噸。江蘇地區(qū)四級菜油現(xiàn)貨價格10100元/噸，環(huán)比上漲80元/噸，基差311元/噸，環(huán)比下跌132元/噸。
油粕比：截止到5月19日，主力豆油和豆粕合約油粕比2.83
【市場邏輯】
外盤方面：白宮方面發(fā)布的白皮書稱未來兩年內(nèi)中國將加大美國農(nóng)產(chǎn)品采購，同時美國國內(nèi)豆油庫存下降，雙重利好提振，美豆油保持偏強運行。國際油價強勢，基本面偏空，多空交織下，馬棕櫚油期價振蕩走勢為主。豆油方面：國內(nèi)方面來看，大豆大量到港，油廠開機率回升，市場需求清淡，國內(nèi)豆油出現(xiàn)壘庫，基本面利空，國內(nèi)大豆連豆油期價受到壓制。棕櫚油方面，宏觀驅(qū)動，主要跟隨國際原油和馬棕櫚油走勢為主，菜籽油方面，估計5-6月菜籽進口128萬噸，遠遠高于去年同期的52萬噸，菜油進口35萬噸，高于去年同期的26萬噸。菜油供應(yīng)面偏空，且沒有價格優(yōu)勢，需求清淡。綜合以上分析，宏觀的不確定性仍舊存在，基本面上季節(jié)性供應(yīng)壓力到來，消費進入淡季。外盤植物油期價整體偏強，內(nèi)盤植物油在宏觀不確定下有支撐，但是走勢弱于外盤，繼續(xù)保持中期高位振蕩，經(jīng)過連續(xù)兩日的大幅反彈，繼續(xù)上沖動能不足，低位多單注意獲利了結(jié)，等待調(diào)整后在再度買多機會。
【交易策略】
單邊方面：中期振蕩走勢為主，滾動操作為宜，前兩日多單逢高離場，等待調(diào)整后的再次買入機會。Y2609合約壓力位8900，支撐位8358；Y2701合約壓力位8794，支撐位8288；P2609合約壓力位9993，支撐位9200；P2701合約壓力位10800，支撐位9174；OI2609合約壓力位10000，支撐位9566，OI2701合約壓力位10060，支撐位9095
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