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核心結(jié)論
　　本文基于公募基金定期報(bào)告及個(gè)股定期報(bào)告，刻畫(huà)了微盤股的市場(chǎng)表現(xiàn)、測(cè)算了公募持倉(cāng)強(qiáng)度及持有人擁擠度趨勢(shì)，并定期更新微盤基金池，旨在為投資者提供多維度的微盤風(fēng)格投資工具參考。
　　【報(bào)告亮點(diǎn)】
　　1、對(duì)微盤風(fēng)格基金市場(chǎng)規(guī)模進(jìn)行測(cè)算，考察微盤基金市場(chǎng)規(guī)模變動(dòng)情況及含“微”量標(biāo)簽下的基金明細(xì)。
　　2、測(cè)算公募基金在萬(wàn)得微盤股指數(shù)及各市值區(qū)間（30億元、50億元、100億元以下）的持倉(cāng)占比，并結(jié)合前十大股東數(shù)據(jù)刻畫(huà)微盤股擁擠度風(fēng)險(xiǎn)。
　　3、定期調(diào)整微盤基金池，細(xì)分為復(fù)制指數(shù)類、啞鈴配置類、擇時(shí)類及觀察池，為投資者提供多維度的工具型基金優(yōu)選參考。
　　【主要結(jié)論】
　　主要結(jié)論一：微盤基金規(guī)?；厣蓟鸪钟形⒈P股市值持續(xù)走高。
　　在近三個(gè)月、近一年的考察窗口期下，微盤相關(guān)性最高的50支基金規(guī)模均經(jīng)歷了由高到低再到逐步回升的過(guò)程。2026年Q1微盤股基金規(guī)模持續(xù)修復(fù)，但仍未回到2024年一季度的水平。公募基金在萬(wàn)得微盤股指數(shù)成分股上持續(xù)加倉(cāng)。截至2025年年報(bào)，公募基金全部持倉(cāng)中，持有微盤股指數(shù)成分股市值約為186億元，占其流通市值比例達(dá)2.35%，較前期顯著增長(zhǎng)并創(chuàng)下2018年以來(lái)新高。與此同時(shí)，公募基金在30億元、50億元及100億元以下市值成分股上則維持了相對(duì)較低的倉(cāng)位暴露，表現(xiàn)平穩(wěn)。
　　主要結(jié)論二：公募基金在微盤、小盤風(fēng)格上態(tài)度分化顯著，顯著超配微盤。
　　采用前十大股東數(shù)據(jù)刻畫(huà)擁擠度發(fā)現(xiàn)，萬(wàn)得微盤股指數(shù)成分股的前十大股東中，公募基金及金融機(jī)構(gòu)持有的流通市值近期持續(xù)提升，接近2018年以來(lái)的最高點(diǎn)。但從其他市值閾值維度看，30億元、50億元及100億元以下市值股票的前十大股東中，公募基金及金融機(jī)構(gòu)的持股比例依然處于低位。
　　主要結(jié)論三：微盤基金池調(diào)整。
　　最新一期（截至2026.03.31）微盤基金池調(diào)整完畢。其中，復(fù)制指數(shù)類基金池共9支（新增4支）；啞鈴配置類基金池共7支（減少16支）；擇時(shí)類基金池共19支（減少2支）；觀察池共6支。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1.數(shù)據(jù)遺漏風(fēng)險(xiǎn)。2.市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。3.統(tǒng)計(jì)區(qū)間變更風(fēng)險(xiǎn)。4.歷史業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)，不構(gòu)成投資建議或收益保證。5.政策風(fēng)險(xiǎn)。6.輿情風(fēng)險(xiǎn)。7.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。