>> 銀河期貨-焦煤、焦炭日?qǐng)?bào)-260521
| 上傳日期： |
2026/5/21 |
大小： |
519KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
郭超 |
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【交易策略】
今日盤面雙焦下跌，核心源于市場(chǎng)對(duì)宏觀流動(dòng)性收緊的預(yù)期，近期基本面矛盾不突出，盤面波動(dòng)主要來自資金、情緒的變化。5月20日，印尼總統(tǒng)表示將規(guī)定棕櫚油、煤炭等大宗商品須經(jīng)由政府指定的國營企業(yè)獨(dú)家對(duì)外出口，這將對(duì)印尼未來煤炭出口增加不確定性，印尼是我國最大的動(dòng)力煤進(jìn)口來源國，預(yù)計(jì)對(duì)我國動(dòng)力煤價(jià)格會(huì)帶來支撐，從而間接支撐焦煤?；久嫔希?dāng)前焦煤整體供需較為平衡，國內(nèi)產(chǎn)量穩(wěn)中有增，進(jìn)口蒙煤在前期短暫降雨影響后恢復(fù)至較高位。當(dāng)前基本面矛盾不突出，無論是期貨還是現(xiàn)貨，近期依然受資金、宏觀、市場(chǎng)情緒等影響較大。
中期看，海外地緣局勢(shì)持續(xù)動(dòng)蕩，全球能源品價(jià)格中樞較中東沖突爆發(fā)前已有顯著上移，外圍溢價(jià)持續(xù)存在。當(dāng)前焦煤品種估值相對(duì)合理，下方存在支撐，價(jià)格深跌空間被鎖住。需要關(guān)注基本面改善力度、市場(chǎng)情緒及交易邏輯的切換。從風(fēng)險(xiǎn)收益比角度考慮，可等待逢低做多機(jī)會(huì)。行情反復(fù)波動(dòng)特征較強(qiáng)，需靈活把握節(jié)奏，以波段操作為主。
1.單邊：震蕩運(yùn)行，繼續(xù)下跌空間不大。從風(fēng)險(xiǎn)收益比角度考慮，可逢低試多焦煤，關(guān)注焦煤09合約1180-1200支撐區(qū)間，焦炭09合約1750附近支撐位。行情反復(fù)波動(dòng)特征較強(qiáng)，需靈活把握節(jié)奏，以波段操作為主。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：焦煤熔斷累購；焦煤賣出寬跨。
【相關(guān)價(jià)格】
焦煤：山西煤倉單1310元/噸，蒙5倉單1227元/噸，蒙3倉單1143元/噸，澳煤（港口現(xiàn)貨）倉單1355元/噸；焦炭：日照港準(zhǔn)一焦炭（干熄）倉單1730元/噸，山西呂梁準(zhǔn)一焦炭（干熄）倉單1810元/噸。
【重要資訊】
1. Mysteel煤焦：21日進(jìn)口蒙古國煉焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。期貨盤面下跌明顯，口岸貿(mào)易企業(yè)挺價(jià)或暫停報(bào)價(jià)，下游企業(yè)接貨意愿不足，蒙煤市場(chǎng)成交氛圍趨弱，蒙古國線上電子競(jìng)拍成交為主，國內(nèi)焦炭四輪提漲仍在博弈，上下游企業(yè)對(duì)后市煤焦市場(chǎng)走勢(shì)多持觀望態(tài)度?，F(xiàn)甘其毛都口岸：蒙5#原煤1095，蒙5#精煤1234，蒙4#原煤1056，蒙3#精煤1160，1/3焦原煤800：河北唐山：蒙5#精煤1500；均為對(duì)應(yīng)提貨地結(jié)算含稅現(xiàn)金價(jià)。后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注口岸監(jiān)管區(qū)庫存情況、國內(nèi)產(chǎn)地煤礦復(fù)產(chǎn)情況和國內(nèi)鐵水產(chǎn)量波動(dòng)對(duì)貿(mào)易的影響。（單位：元/噸）
2. 【中國煤炭資源網(wǎng)】動(dòng)力煤港口簡評(píng)：港口市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，北方港口船舶數(shù)量仍然偏高，但下游均以拉運(yùn)長協(xié)為主，港口現(xiàn)貨市場(chǎng)交易氛圍延續(xù)冷清狀態(tài)。目前港口市場(chǎng)疏港壓力較大，部分貿(mào)易商出貨輪庫，成交價(jià)格出現(xiàn)小幅松動(dòng)，但有貿(mào)易商表示，目前煤炭集港困難，且發(fā)運(yùn)成本提升明顯，貿(mào)易商降價(jià)出貨意愿不足，價(jià)格大幅下跌仍有阻力。（5月21日）
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