>> 中信期貨-有色每日報告：供應(yīng)擾動擔(dān)憂支撐，基本金屬震蕩止跌-260522
| 上傳日期： |
2026/5/22 |
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| 4113KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄭非凡,王雨欣,王美丹 |
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報告要點
有色觀點:供應(yīng)擾動擔(dān)憂支撐,基本金屬震蕩止跌
交易邏輯:據(jù)匯通財經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù)，盡管高油價和高美元利率對經(jīng)濟有潛在負(fù)面影響，但當(dāng)前全球經(jīng)濟表現(xiàn)出較強韌性;美伊和談預(yù)期樂觀但有反復(fù)，同時，美聯(lián)儲政策預(yù)期偏鷹派，宏觀面預(yù)期出現(xiàn)反復(fù)。原料端延續(xù)偏緊局面，供應(yīng)端支撐較強。終端表現(xiàn)偏弱，國內(nèi)基本金屬整體供需逐步趨松。整體來看，短期，供應(yīng)端繼續(xù)提供支撐，但宏觀預(yù)期有所反復(fù)，基本金屬震蕩整理，謹(jǐn)慎關(guān)注銅鋁鎳低吸短多機會（可考慮買入虛值看漲期權(quán)或賣出虛值看跌期權(quán)），中期，供應(yīng)端擾動風(fēng)價格仍有支撐，但高油價和高美元利率對經(jīng)濟和消費的負(fù)面影響不容忽視，基本金屬預(yù)期將呈現(xiàn)震蕩走勢。
摘要
銅觀點:美元指數(shù)回升,銅價高位震蕩。
氧化鋁觀點:現(xiàn)實供應(yīng)壓力較大,氧化鋁價震蕩承壓。鋁觀點:庫存延續(xù)去化，價格震蕩運行。
鋁合金觀點:稅返政策趨嚴(yán)，價格震蕩運行。
鋅觀點:海外供應(yīng)再現(xiàn)擾動vs宏觀不確定性,鋅價震蕩運行。鉛觀點:成本支撐穩(wěn)固，鉛價震蕩運行。
鎳觀點:鎳價回調(diào)，關(guān)注供應(yīng)擾動演變。
不銹鋼觀點:原料持穩(wěn)，不銹鋼盤面震蕩運行。錫觀點:供應(yīng)仍然偏緊,錫價支撐較強。
風(fēng)險提示:供應(yīng)擾動;國內(nèi)政策刺激超預(yù)期;美聯(lián)儲鴿派不及預(yù)期;國內(nèi)需求復(fù)蘇不及預(yù)期;經(jīng)濟衰退。
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