>> 方正中期期貨-能源產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-260526
| 上傳日期： |
2026/5/26 |
大小： |
2419KB |
| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
隋曉影 |
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【行情復(fù)盤(pán)】
今日國(guó)內(nèi)能源類(lèi)大幅低開(kāi)后維持震蕩，SC原油主力合約收于602.30元/桶，-3.12%，燃料油期貨主力合約收于3852元/噸，-1.73%，瀝青期貨主力合約收于4156元/噸，-1.61%。
【重要資訊】
原油：1、市場(chǎng)消息：美伊草案協(xié)議規(guī)定美國(guó)承諾放松對(duì)伊朗港口的封鎖；將為伊朗石油出口提供特定的制裁豁免，將分階段考慮放松對(duì)伊朗石油的制裁措施，具體情況取決于伊朗對(duì)其承諾的落實(shí)。草案規(guī)定，需在30天內(nèi)恢復(fù)霍爾木茲海峽的通航。美國(guó)與伊朗的草案協(xié)議允許免費(fèi)開(kāi)放霍爾木茲海峽，并清除水雷。草案協(xié)議允許伊朗出售和出口石油。草案協(xié)議規(guī)定繼續(xù)進(jìn)行核談判，以達(dá)成長(zhǎng)期共識(shí)。
2、據(jù)伊朗媒體今天（5月26日）報(bào)道，伊朗最高領(lǐng)袖穆杰塔巴·哈梅內(nèi)伊今天通過(guò)社交媒體表示，地區(qū)國(guó)家將不再充當(dāng)美國(guó)基地的“盾牌”，美國(guó)在該地區(qū)將不再擁有“避風(fēng)港”。
3、當(dāng)?shù)貢r(shí)間26日，伊朗武裝部隊(duì)總參謀部發(fā)言人謝卡爾希表示，伊朗已為戰(zhàn)爭(zhēng)做好準(zhǔn)備，若美國(guó)和以色列發(fā)動(dòng)新的攻擊，伊方的回應(yīng)將更加猛烈，且將動(dòng)用新戰(zhàn)術(shù)。他表示，若戰(zhàn)爭(zhēng)重啟且伊朗出口遭禁，伊方將阻止地區(qū)石油外運(yùn)。
4、美國(guó)國(guó)務(wù)卿魯比奧：（關(guān)于伊朗）與伊朗協(xié)議相關(guān)的措辭談判可能“還需要幾天時(shí)間”。
燃料油：美伊有望達(dá)成?；饏f(xié)議令地緣情緒降溫，但當(dāng)前霍爾木茲海峽航運(yùn)仍然大部分受限，燃油供給持續(xù)受制約，一旦美伊達(dá)成協(xié)議，燃料油供給預(yù)計(jì)將逐步恢復(fù)；需求方面，下游船加油需求表現(xiàn)疲軟，同時(shí)煉廠需求持續(xù)受限，但高硫發(fā)電需求將季節(jié)性好轉(zhuǎn)；庫(kù)存方面：新加坡企業(yè)發(fā)展局（ESG）：截至5月20日當(dāng)周，新加坡燃料油庫(kù)存在上漲141.9萬(wàn)桶達(dá)到2150萬(wàn)桶的4周高點(diǎn)。
瀝青：供給方面，5月份國(guó)內(nèi)瀝青總排產(chǎn)量為127.9萬(wàn)噸，環(huán)比減少24.8萬(wàn)噸，同比下降122.4萬(wàn)噸，降幅48.9%。國(guó)內(nèi)重交瀝青77家企業(yè)產(chǎn)能利用率為15%，環(huán)比下降0.9%；需求方面，隨著公路項(xiàng)目施工的逐步啟動(dòng)，瀝青剛需整體好轉(zhuǎn)，但部分地區(qū)降雨抑制需求釋放；庫(kù)存方面，截止2026-5-25日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)54家主要瀝青企業(yè)廠庫(kù)庫(kù)存為88.8萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.2萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)104家貿(mào)易商庫(kù)存為144.2萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.5萬(wàn)噸。
【市場(chǎng)邏輯】
美伊和平計(jì)劃取得突破性進(jìn)展，未來(lái)達(dá)成?；饏f(xié)議的可能性增強(qiáng)且有望推動(dòng)霍爾木茲海峽重新開(kāi)放，但當(dāng)前消息面仍存在不確定性，且霍爾木茲海峽航運(yùn)仍然大部分受限，油價(jià)中樞仍有支撐。中東局勢(shì)影響下，燃料油供給繼續(xù)受制約，船燃需求表現(xiàn)疲軟，但高硫發(fā)電需求進(jìn)入旺季。5-6月份瀝青排產(chǎn)大幅走低，同時(shí)下游剛需整體回暖，但部分地區(qū)降雨抑制需求，庫(kù)存端維持去化。
【交易策略】
地緣情緒降溫，能源類(lèi)品種高位連續(xù)回落，但消息面變化仍可能對(duì)盤(pán)面形成擾動(dòng)。操作上，建議前期空單注意利潤(rùn)保護(hù)。SC原油主力合約下方支撐位570-575，上方壓力位650-655。Fu下方支撐位3500-3550，上方壓力位4300-4350。Bu主力合約下方支撐位3900-3950，上方壓力位4500-4550。
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