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核心觀點(diǎn)
　　 【行情分析】玻璃主力合約(FG2609)收盤價(jià)1037元/噸，較前日上漲1.07%，成交量104萬手，持倉量143.93萬手。從盤面走勢來看，今日玻璃期貨盤中高位震蕩運(yùn)行，價(jià)格在1000元/噸整數(shù)關(guān)口上方獲得支撐后反彈
　　【次日展望】預(yù)計(jì)玻璃價(jià)格短期內(nèi)將繼續(xù)維持震蕩偏弱格局，但下行空間有限。一方面，高庫存壓力持續(xù)壓制價(jià)格反彈動能，下游深加工企業(yè)復(fù)工進(jìn)度緩慢，市場成交偏淡;另一方面，湖北、沙河等產(chǎn)區(qū)的環(huán)保改造政策正加速落地，供給端收縮預(yù)期強(qiáng)烈
　　【宏觀預(yù)期】政策治理層面,2026年被定為玻璃行業(yè)治理攻堅(jiān)年，政策重心從"鼓勵擴(kuò)張"轉(zhuǎn)向"規(guī)范治理"。六部門聯(lián)合印發(fā)的《建材行業(yè)穩(wěn)增長工作方案(2025—2026年)》明確提出"嚴(yán)禁新增平板玻璃產(chǎn)能"的底線要求，大氣污染防治重點(diǎn)區(qū)域產(chǎn)能置換比例不低于1.25:1。同時，環(huán)保政策持續(xù)加碼，湖北要求平板玻璃企業(yè)2026年8月底前完成石油焦產(chǎn)線改造，沙河地區(qū)煤制氣產(chǎn)線已于2025年10月完成清潔燃料改造，未達(dá)到要求的產(chǎn)線已停產(chǎn)。
　　【風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注】需求恢復(fù)不及預(yù)期;高庫存壓力難以快速緩解;成本倒掛情況下企業(yè)現(xiàn)金流壓力巨大。