>> 國泰海通證券-公用事業(yè)行業(yè)周報：南網(wǎng)統(tǒng)一電力市場文件出臺，有利電價-260527
| 上傳日期： |
2026/5/27 |
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| 593KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國泰海通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
吳杰,傅逸帆,于鴻光 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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本報告導讀：
南網(wǎng)統(tǒng)一電力市場規(guī)則+算電協(xié)同，有利低價電。
投資要點：
南網(wǎng)統(tǒng)一電力市場規(guī)則+算電協(xié)同，有利低價電。1、副總理丁薛祥調研北京河北內蒙的算力網(wǎng)建設+發(fā)改委推動多用戶綠電直連，綠電直連概念本周繼續(xù)發(fā)酵。2、南網(wǎng)開始建立統(tǒng)一市場，見下文。目前市場聚焦仍是算電協(xié)同，行業(yè)估值的提升可長期期待。
發(fā)改委、能源局《關于有序推動多用戶綠電直連發(fā)展有關事項的通知》：1、多用戶共用一套新能源發(fā)電系統(tǒng)，降低了中小企業(yè)參與綠電直連的門檻。2、新政策創(chuàng)新建立了小時級綠電分時溯源機制，企業(yè)可憑此應對國際碳關稅（如歐盟CBAM）和國內碳雙控考核。
《南方區(qū)域電力現(xiàn)貨市場正式運行實施方案（2026年）》（征求意見稿）如下細節(jié)：1、集中式新能源原則上全部報量報價參與，2、報量不報價者按價格下限執(zhí)行，3、新型儲能、抽水蓄能、發(fā)電類虛擬電廠試點參與現(xiàn)貨，金沙江、瀾滄江流域27家水電廠報量報價參與。4、申報價格上限：各省根據(jù)最高燃料成本×U1（U1=1.5），當前值：廣東/廣西750、云南688、貴州1000、海南840元/MWh，下限：廣東-50、廣西0、云南0、貴州-6、海南-57元/MWh，5、二級限價0.695元/kWh——市場電價飆升至常規(guī)上限以上時，對超高價格進行強制修正。南網(wǎng)統(tǒng)一現(xiàn)貨市場是一個重大創(chuàng)舉，沒有節(jié)點阻塞的水電或迎來改善。
4月發(fā)用電同比增速改善，但天氣貢獻部分原因，5月地產(chǎn)銷售好轉，能否轉化新開工拉動電力需求仍需觀察。1、4月規(guī)上工業(yè)發(fā)電量7440億度，YOY+2.6%，3月YOY+1.4%。4月/3月：火電YOY+3.1%/+4.2%，水電YOY+12.2%/10.8%，核電YOY-8.7%/-11.8%，風電YOY-5.0%/-17.3%，太陽能發(fā)電YOY+7.1%/+10%。國家能源局：26年4月全社會用電量8205億度，YOY+6.0%，3月YOY+3.5%，1-4月累計YOY+5.4%。4月用電量：二產(chǎn)5584億度，YOY4月+5.3%/3月+2.0%。三產(chǎn)1517億度，YOY4月+8.9%/3月+7.7%。居民992億度，YOY4月+6.0%/3月+5.2%。
4月電價改善,5月或繼續(xù)偏強。1、廣東電力交易中心發(fā)布4月電價：光伏351（3月206）,海上風電406（3月247）,其他風電505（3月321）元/兆瓦時，2、江蘇4月全社會用電量688億度（YOY+6.2%），1-4月累計用電量2792億度（YOY+5.7%）；本年調度用電最高負荷1.32億千瓦（YOY+13.7%），今夏電價或仍將保持偏強，本周國家發(fā)改委預計：今夏全國最高用電負荷16億千瓦，同比增0.9億千瓦。
風險提示。（1）經(jīng)濟增速預期和貨幣政策導致市場風格波動較大。（2）電力市場化方向確定，但發(fā)展時間難以確定
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