>> 開源證券-北交所策略專題報告：高端涂料外資壟斷下的百億藍(lán)海，北交所高端涂料軍團族興新材、彩客科技、雅圖高新亮相-260531
| 上傳日期： |
2026/5/31 |
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| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
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作者： |
諸海濱 |
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高端涂料航空/船舶等領(lǐng)域國產(chǎn)替代空間廣闊，北交所產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的矩陣漸成
我國是涂料生產(chǎn)和消費大國，涂料產(chǎn)量及產(chǎn)值一直保持較為快速的增長，且行業(yè)集中度較低。根據(jù)中國涂料工業(yè)協(xié)會《中國涂料行業(yè)2024年經(jīng)濟運行情況及2025年發(fā)展趨勢分析》，2024年涂料總產(chǎn)量3,534.1萬噸。根據(jù)應(yīng)用領(lǐng)域的不同，涂料可以細(xì)分為建筑涂料、工業(yè)涂料、其他涂料及輔助材料。隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，對高端涂料的需求日益增長；例如，相比于經(jīng)典有機顏料和無機顏料，高檔有機顏料有著不可替代的優(yōu)勢，可以應(yīng)用在汽車面漆、高檔涂料、高檔油墨、食品包裝等工作環(huán)境苛刻或?qū)Νh(huán)保、健康安全要求較高的領(lǐng)域；用于工業(yè)用途的工業(yè)涂料，專用于工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域，可對各類工業(yè)制品、設(shè)施等表面起到保護(hù)、裝飾以及某些特殊功能作用的涂料材料；是涂料行業(yè)中的高端產(chǎn)品，目前我國工業(yè)正處于轉(zhuǎn)型升級階段，對工業(yè)涂料的品質(zhì)和性能要求越來越高，航空、船舶、等高端領(lǐng)域?qū)Ω咝阅芡苛系男枨笕找嬖黾?。?dāng)前北交所涂料產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司有族興新材、彩客科技（已過會）、雅圖高新（已過會）、恒興新材（問詢中）。產(chǎn)品包含各類工業(yè)涂料、高端涂料中間體等產(chǎn)品，下游可用于汽車車漆、船舶防護(hù)、電子產(chǎn)品防銹、家具家電和建筑建材的裝飾防護(hù)等多種應(yīng)用場景。工業(yè)涂料行業(yè)市場空間不斷擴容，發(fā)展前景持續(xù)向好，目前北交所有多個涂料產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，建議持續(xù)關(guān)注。
本周開源北交所化工新材行業(yè)漲跌幅為-4.94%
本周開源北交所化工新材二級行業(yè)大部分下跌，僅非金屬材料上漲，周漲跌幅分別為+2.61%；金屬新材料、橡膠和塑料制品業(yè)、化學(xué)制品、電池材料、紡織制造、專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)均出現(xiàn)下跌，周漲跌幅為：-7.67%、-4.33%、-6.98%、-9.28%、-6.14%、-15.32%。周漲跌幅居前的個股分別為惠豐鉆石（+50.72%）、奔朗新材（+12.97%）、科拜爾（+5.65%）、齊魯華信（+5.42%）、科強股份（+1.70%）。
民士達(dá)擬控股中菱科技；惠同新材控股保定三源
民士達(dá)擬控股中菱科技；根據(jù)煙臺民士達(dá)特種紙業(yè)股份有限公司戰(zhàn)略規(guī)劃，為進(jìn)一步深化產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合，公司于2026年5月22日簽署了《支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)協(xié)議》，擬以現(xiàn)金受讓閭傳臚、王金俊、李振泉3名股東合計持有的南通中菱電力科技有限公司51.00%的股權(quán)（對應(yīng)注冊資本510萬元），協(xié)議自董事會審議通過之日起生效。本次交易完成后，公司將成為中菱科技的控股股東。惠同新材控股保定三源；惠同新材以現(xiàn)金方式收購保定三源51%股權(quán)，交易對價為10,200萬元，構(gòu)成公司對外投資事項，但不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。此前公司曾根據(jù)未經(jīng)審計數(shù)據(jù)初步判斷可能構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，后經(jīng)審計評估確認(rèn)不構(gòu)成。保定三源主營業(yè)務(wù)為產(chǎn)業(yè)用紡織品和PPE產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于軍事、航空航天、消防、職業(yè)安全防護(hù)等領(lǐng)域，與惠同新材現(xiàn)有業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟環(huán)境變動風(fēng)險、市場競爭風(fēng)險、數(shù)據(jù)統(tǒng)計誤差風(fēng)險
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