>> 開源證券-北交所策略專題報告-2026年北交所新股解碼：專精特新占比90%，先進制造主導聚焦未來“產業(yè)鏈”-260531
| 上傳日期： |
2026/5/31 |
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| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
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作者： |
諸海濱 |
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2026年至今北交所上市專精特新企業(yè)占比90%，聚焦未來產業(yè)鏈枝干
截至2026年5月29日，2026年北交所、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、港交所分別上市30家、8家、10家、60家。從市值角度，2026年北交所、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、港交所上市企業(yè)市值均值分別為43.06億元、585.78億元、872.96億元、717.37億元。創(chuàng)新屬性方面來看，2026年北交所、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、港交所上市企業(yè)中國家級專精特新企業(yè)數(shù)量和占比北交所最高，其中四個板塊上市企業(yè)中國家級專精特新小巨人企業(yè)數(shù)量分別為27家、7家、7家、32家，占比分別為90.00%、87.50%、70.00%、52.46%。從行業(yè)來看，以先進制造業(yè)占主導，主要包括汽車零部件、機械設備以及半導體制造行業(yè)，2026年北交所上市企業(yè)中工業(yè)企業(yè)有15家，占比50%。對比科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、港交所來看，北交所申報企業(yè)呈現(xiàn)"專精特新"屬性強化趨勢，多數(shù)集中于中游制造環(huán)節(jié)，屬于在科技龍頭未來產業(yè)鏈的枝干配套企業(yè)，與科創(chuàng)板"硬科技"、創(chuàng)業(yè)板"三創(chuàng)四新"、港交所"新經(jīng)濟+國際化"形成互補格局。從營收和利潤體量來看，2026年北交所上市企業(yè)、北交所已過會未發(fā)行企業(yè)和北證A股2025年營收均值分別為7.98億元、9.84億元、7.23億元，歸母凈利潤均值分別為1.29億元、1.39億元和0.39億元。從研發(fā)情況來看，2026年北交所上市企業(yè)、北交所已過會未發(fā)行企業(yè)和北證A股2025年平均研發(fā)費用分別為3715.52萬元、3186.49萬元和3196.06萬元。
觀點：北證5月下跌估值優(yōu)勢明顯，關注高景氣中特有的細分產業(yè)鏈龍頭
北證50和北證專精特新指數(shù)報1,244.10點和2,113.35點，周漲跌-6.27%和-5.61%。根據(jù)開源證券北交所行業(yè)分類，高端裝備、信息技術、化工新材、消費服務、醫(yī)藥生物五大行業(yè)PETTM（剔負）分別為33.20X、67.43X、40.03X、36.14X、28.83X。展望后市，上周受A股極致?lián)頂D交易后風格切換，科創(chuàng)板等出現(xiàn)調整，北交所也受此影響跟隨下跌，5月份北證50指數(shù)-6.27%。但考慮到北證相對估值優(yōu)勢，建議圍繞盈利和景氣加速度進行篩選，尋找新的主線。我們建議關注，1）業(yè)績增長前景較為確定、估值調整后相對合理、具備新型生產力稀缺性標的大市值公司；2）高景氣賽道中北交所中特有的細分產業(yè)鏈龍頭的公司，如近期磷化銦產業(yè)鏈的凱德石英和AI服務器鏈的海達爾等。我們的股票池包括（信息技術產業(yè)鏈：萬源通、奧迪威；化工新材料產業(yè)鏈：佳先股份、中裕科技、廣信科技、錦華新材、瑞華技術；高端裝備產業(yè)鏈：同力股份、長虹能源、五新隧裝、林泰新材、捷眾科技、世昌股份、宏遠股份，三協(xié)電機、開發(fā)科技、蘇軸股份；醫(yī)藥生物產業(yè)鏈：錦波生物、海昇藥業(yè)、梓橦宮、普昂醫(yī)療。消費服務產業(yè)鏈：海菲曼、騎士乳業(yè)、潤農節(jié)水、江天科技。）本周股票池調出海希通訊。
北交所審核/監(jiān)管/新三板：龍辰科技和新天力首日漲幅344.63%和270.80%
審核更新信息：永勵精密已注冊；凱達重工、聚仁新材、森合高科提交注冊；菊樂股份、騰信精密、貝爾生物、百英生物已過會；杰鋒動力、華大海天分別定于2026年6月4日和5日上會。龍辰科技和新天力首日漲幅344.63%和270.80%。
風險提示：政策落地不達預期風險、數(shù)據(jù)統(tǒng)計誤差風險、宏觀環(huán)境風險。
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