>> 廣發(fā)期貨-鐵礦石6月報：鐵水邊際增長有限，累庫壓力增大-260530
| 上傳日期： |
2026/5/30 |
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| 1899KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
徐藝丹 |
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觀點：6月鐵礦石市場將處于“供給走強、需求見頂、成本支撐猶存”的多空博弈格局，價格預計將在供應(yīng)壓力之下承壓運行。供應(yīng)端方面，6月全球鐵礦石發(fā)運預計將迎來顯著放量。主流礦山財年沖量，同時，非主流礦在高價刺激下仍保有增產(chǎn)動力，整體供給壓力將較5月進一步加大。需求端來看，邊際增長空間已十分有限。當前日均鐵水產(chǎn)量維持在241萬噸附近的高位，從高爐開工和鋼廠檢修計劃看，進一步增產(chǎn)的空間極小，鐵水產(chǎn)量大概率已接近階段性頂部；下游鋼材消費步入淡季，終端需求季節(jié)性回落將逐步向上游傳導，對鐵礦石的增量消耗形成制約。成本端短期是主要支撐因素。目前海運費仍在緩慢上漲，受中東地緣局勢（美伊談判僵持）及6月傳統(tǒng)海運旺季的雙重影響，運價短期有望繼續(xù)維持高位。但隨著6月底旺季因素逐步消退，若地緣局勢未進一步惡化，海運費存在沖高回落的預期。綜合來看，6月鐵礦石市場將處于供給邊際走強與鐵水增速放緩將壓制礦價的上行空間，但短期鐵水產(chǎn)量維持高位對剛性消耗仍有保障，疊加海運費高位運行對成本的支撐，礦價短期內(nèi)不具備大幅下跌的基礎(chǔ)。預計6月鐵礦石價格將呈現(xiàn)高位震蕩、重心小幅下移的走勢，需重點關(guān)注鐵水產(chǎn)量見頂回落的時點、港口庫存去化節(jié)奏以及海運費的變化方向。
策略：
1.單邊：09合約逢高試空
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