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市場(chǎng)概述：本周07合約快速增倉(cāng)稱為主力合約，周初小幅回調(diào)，后隨著船司密集發(fā)布6月下旬漲價(jià)函及pss，主力合約估值持續(xù)上移。
　　供應(yīng)：當(dāng)前6月周均運(yùn)力32.97萬(wàn)T，共統(tǒng)計(jì)到7艘空班；當(dāng)前7月周均運(yùn)力33.66萬(wàn)T，共統(tǒng)計(jì)到2艘空班，WK20裝載率錄得年內(nèi)最高，與爆艙漲價(jià)的基本面情況相符。全球各大航線同步迎來(lái)旺季，主要航線全線爆倉(cāng)大幅推漲，歐地線本周scfi漲速驚人，同時(shí)整體供應(yīng)充足，當(dāng)前歐線運(yùn)力部署同比+8.78%至55.97萬(wàn)T/日，或?qū)Ρ据喭靖叨扔幸欢ㄒ种啤?br>　　需求：5月Sentix投資者信心指數(shù)公布，數(shù)據(jù)為-16.4，高于市場(chǎng)預(yù)期的-21，也比前值-19.2有所改善。這意味著歐元區(qū)的投資者情緒正在小幅回暖，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的悲觀程度有所緩解。5月epmi出口訂貨環(huán)比下行6.7個(gè)點(diǎn)，仍小幅高于過(guò)于五年同期。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，4-5月EMPI出口訂貨指數(shù)對(duì)于6-8月份的貨量具有一定的前瞻指引作用，夏季出口旺季的整體貨量依然值得期待。
　　基差和月差：
　　基差：Scfi歐線報(bào)2475點(diǎn)（+570），scfis歐線報(bào)1863.74（+154.31）。
　　月差：本周06大幅減倉(cāng)移倉(cāng)至，6-7月差走擴(kuò)至450點(diǎn)，從6/7/8的月差結(jié)構(gòu)來(lái)看，6-7月差仍有小幅走擴(kuò)空間。
　　策略：MSK發(fā)布6月下旬漲價(jià)函至大柜4700美金，MSC發(fā)布6月下旬漲價(jià)函至6000美金，各船司密集發(fā)布針對(duì)長(zhǎng)協(xié)客戶的旺季附加費(fèi)600-1000美金不等。當(dāng)前運(yùn)費(fèi)仍具較強(qiáng)上行動(dòng)能，關(guān)注后續(xù)船司的攬貨情況。地緣方面，對(duì)集運(yùn)行業(yè)而言，航運(yùn)的恢復(fù)時(shí)間勢(shì)必大幅晚于戰(zhàn)爭(zhēng)緩和的時(shí)間，隨著二季度旺季的到來(lái)預(yù)計(jì)將帶來(lái)航線的重構(gòu)及全球供應(yīng)鏈的紊亂，并進(jìn)一步利于運(yùn)費(fèi)的上漲。從6-10各大合約來(lái)看，旺季06合約估值中性已較充分計(jì)價(jià)運(yùn)費(fèi)上行預(yù)期，7-8月合約同步上行整體估值合理，淡季10合約跟隨近月合約同步上行修復(fù)月差。當(dāng)前旺季支撐較為明確，遠(yuǎn)端跟隨地緣擾動(dòng)不確定性較大，06合約提前計(jì)價(jià)旺季漲幅，交割價(jià)或位于3000±200點(diǎn)，07合約上行動(dòng)能仍存，多單持有，當(dāng)前處于旺季前中期，暫不建議左側(cè)空配。