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觀點(diǎn)左側(cè)風(fēng)險(xiǎn)降低，等待繼續(xù)上行突破動(dòng)能催化
　　國(guó)內(nèi)方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布，一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值實(shí)際同比增長(zhǎng)5.0%，比上年四季度加快0.5個(gè)百分點(diǎn)。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)同比增長(zhǎng)3.8%；第二產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)4.9%；第三產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)5.2%。4月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)0.2%。其中，除汽車(chē)以外的消費(fèi)品零售額增長(zhǎng)1.8%。1—4月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資，同比下降1.6%，預(yù)期增1.7%，1-3月增1.7%。其中，制造業(yè)投資增長(zhǎng)1.2%，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資下降13.7%。4月全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.2%，比上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。4月份，一線(xiàn)城市二手房?jī)r(jià)環(huán)比上漲0.4%，為連續(xù)第二個(gè)月上漲，二、三線(xiàn)城市環(huán)比跌幅收窄；一線(xiàn)城市新房房?jī)r(jià)環(huán)比再上漲0.1%，二三線(xiàn)城市房?jī)r(jià)同比降幅收窄或持平。其中上海4月新房?jī)r(jià)格環(huán)比上漲0.4%，同比也上漲3.7%。1—4月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)18.2%，較1—3月份加快2.7個(gè)百分點(diǎn)。從三大門(mén)類(lèi)看，1—4月份，采礦業(yè)、制造業(yè)分別增長(zhǎng)26.0%、20.4%，較1—3月份分別加快9.8個(gè)、1.3個(gè)百分點(diǎn)；電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)下降1.9%，降幅較1—3月份收窄1.3個(gè)百分點(diǎn)。4月單月，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)24.7%。
　　海外方面，5月份，特朗普率領(lǐng)蘋(píng)果、特斯拉、英偉達(dá)等多位美國(guó)科技巨頭企業(yè)家于5月13日正式訪(fǎng)華與習(xí)總書(shū)記進(jìn)行會(huì)面，雙方就中東局勢(shì)、烏克蘭危機(jī)、朝鮮半島等重大國(guó)際和地區(qū)問(wèn)題交換了意見(jiàn)，深入討論了中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系，宣布將以“中美建設(shè)性戰(zhàn)略穩(wěn)定關(guān)系”作為未來(lái)3年乃至更長(zhǎng)時(shí)間的中美關(guān)系的定位。而特朗普于5月表示美伊談判接近達(dá)成最后協(xié)議，僅部分細(xì)節(jié)需要最后敲定，但月底再次發(fā)生小規(guī)模沖突。從制造業(yè)、通脹、就業(yè)等層面看，AI為代表的新經(jīng)濟(jì)刺激了以美國(guó)為代表、映射全球的工業(yè)高景氣周期和相關(guān)資本品漲價(jià)。美國(guó)4月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比升3.3%，為2023年11月以來(lái)最高水平，預(yù)期升3.3%，前值升3.2%；環(huán)比升0.2%，預(yù)期升0.3%，前值升0.3%。美國(guó)4月PCE物價(jià)指數(shù)同比升3.8%，預(yù)期升3.8%，前值升3.5%；環(huán)比升0.4%
　　策略：美伊接近達(dá)成協(xié)議但局勢(shì)時(shí)有反復(fù)，而中美關(guān)系趨于穩(wěn)定降低左側(cè)風(fēng)險(xiǎn)。目前從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)驗(yàn)證來(lái)看，維持外需強(qiáng)于內(nèi)需、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張大于全面經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的判斷，股指進(jìn)入高位多空博弈震蕩區(qū)，還需等待下一輪宏觀催化提供突破動(dòng)能。因此，推薦雙賣(mài)策略，在五一后指數(shù)跳空缺口附近底部位置賣(mài)出虛值看跌期權(quán)，在前高位置附近賣(mài)出虛值看漲期權(quán)。
　　1.期貨：觀望為主
　　2.期權(quán)：區(qū)間上下沿雙賣(mài)策略