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上周回顧：上周碳酸鋰市場(chǎng)呈現(xiàn)“礦跌帶動(dòng)鋰跌”的負(fù)反饋行情，價(jià)格重心加速下移。核心驅(qū)動(dòng)在于成本端的坍塌。盡管江西宜春云母礦因合規(guī)問題大面積停產(chǎn)導(dǎo)致供給收縮，但被市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)期（7月后）礦端松動(dòng)的預(yù)期所覆蓋，疊加新能源車5月終端銷量同比下滑帶來的需求擔(dān)憂，現(xiàn)貨市場(chǎng)挺價(jià)情緒受挫，導(dǎo)致價(jià)格在成本崩塌下失速下跌。
　　后期觀點(diǎn)：市場(chǎng)進(jìn)入“短期供給收縮”與“遠(yuǎn)期過剩預(yù)期”的博弈期，基本面多空交織。供給端，江西宜春主力礦山停產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)將導(dǎo)致現(xiàn)貨流通量減少，部分鋰鹽廠出現(xiàn)“捂貨惜售”，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格形成支撐；但海外礦端擾動(dòng)持續(xù)，津巴布韋出口禁令影響延續(xù)，不過市場(chǎng)計(jì)價(jià)MinRes礦山7月復(fù)產(chǎn)預(yù)期，限制了反彈空間。需求端，5月車市數(shù)據(jù)雖環(huán)比增長但同比為負(fù)，下游正極材料廠在價(jià)格下跌中觀望情緒較濃。交易邏輯上，下周重點(diǎn)關(guān)注現(xiàn)貨是否止跌企穩(wěn)，若下游剛需補(bǔ)庫啟動(dòng)，疊加期貨主力合約技術(shù)性修復(fù)，價(jià)格或區(qū)間震蕩修復(fù)，但反彈高度受限于遠(yuǎn)期寬松預(yù)期。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：礦端擾動(dòng)，需求負(fù)反饋，隱性庫存風(fēng)險(xiǎn)。