>> 招商期貨-甲醇產(chǎn)業(yè)鏈周度報告：供應(yīng)持續(xù)收緊，甲醇高位震蕩-260531
| 上傳日期： |
2026/5/31 |
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| 1062KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
董靜璇 |
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本期要點：
行情分析：近期美伊局勢反復(fù)、預(yù)期?；穑軆?nèi)甲醇主力期貨小幅走弱，截至5月29日，09合約收至2793元/噸。
基本面：供應(yīng)端，國內(nèi)裝置正值春季檢修周期，開工率階段性回落，內(nèi)地貨源投放量收縮，短期供給難以放量。另一方面，進(jìn)口貨源補(bǔ)充不及預(yù)期，雖然伊朗裝置逐步重啟，但受航運及發(fā)運節(jié)奏影響，近期到港量偏低，外部補(bǔ)給有限。需求端，核心下游MTO利潤持續(xù)承壓、利潤倒掛，裝置開工小幅走弱，對高價甲醇接受度不高，最大消費板塊需求偏弱。傳統(tǒng)下游進(jìn)入季節(jié)性淡季，甲醛、醋酸等行業(yè)剛需平淡，缺乏增量需求帶動。因此，即便供應(yīng)偏緊，市場也很難走出單邊持續(xù)大漲行情，整體以區(qū)間震蕩為主。
操作建議：綜合供需和盤面，當(dāng)前低庫存、低到港的邏輯仍在延續(xù)，但淡季需求及地緣局勢反復(fù)制約漲幅，預(yù)計盤面維持震蕩運行。
風(fēng)險提示：港口庫存變化、MTO開工與利潤、海外到港節(jié)奏。
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