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核心摘要
　　行業(yè)要聞及簡(jiǎn)評(píng)：1）根據(jù)TrendForce預(yù)測(cè)，AI發(fā)展逐步由AI訓(xùn)練轉(zhuǎn)向AI推理，持續(xù)推動(dòng)半導(dǎo)體存儲(chǔ)需求增長(zhǎng)，由于短期行業(yè)供應(yīng)缺口無(wú)法補(bǔ)足，導(dǎo)致存儲(chǔ)價(jià)格上升，預(yù)計(jì)2027年全球半導(dǎo)體存儲(chǔ)市場(chǎng)規(guī)模將增長(zhǎng)至1.28萬(wàn)億美元，同比+44%，其中，2027年全球DRAM產(chǎn)值達(dá)9033億美元，NANDFlash產(chǎn)值將達(dá)3794億美元；2）根據(jù)TrendForce數(shù)據(jù)，由于各大CSP加大AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，持續(xù)催生企業(yè)級(jí)SSD需求增長(zhǎng)，推動(dòng)NANDFlash產(chǎn)值實(shí)現(xiàn)明顯提升，26Q1全球NANDFlash產(chǎn)值環(huán)比+83.7%至389億美元，其中，三星以31.6%份額位列全球首位，其次是SK海力士集團(tuán)和鎧俠，市場(chǎng)份額分別為17.6%和13.9%。
　　一周行情回顧：本周，半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)出現(xiàn)下跌，周漲幅為-1.48%，跑輸滬深300指數(shù)2.45個(gè)百分點(diǎn)；2025年年初以來(lái)，半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)上漲120.13%，跑贏滬深300指數(shù)95.8個(gè)百分點(diǎn)。該指數(shù)所在的申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)中，本周半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)相對(duì)一般。
　　投資建議：當(dāng)前海外CSP不斷加碼AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，持續(xù)拉升企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)需求，推動(dòng)存儲(chǔ)行業(yè)景氣持續(xù)上行，存儲(chǔ)主流產(chǎn)品迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升態(tài)勢(shì)，考慮到當(dāng)前AI持續(xù)高景氣，我們認(rèn)為本輪存儲(chǔ)周期的強(qiáng)度和持續(xù)性有望超過(guò)上一輪，建議關(guān)注具備顆粒采購(gòu)能力和業(yè)務(wù)拓展順利的存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）國(guó)產(chǎn)化替代不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；2）下游終端需求復(fù)蘇不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；3）晶圓價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。