>> 國(guó)泰君安期貨-集運(yùn)指數(shù)(歐線)：07多單酌情減倉(cāng)，輕倉(cāng)觀望-260602
| 上傳日期： |
2026/6/2 |
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來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
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作者： |
黃柳楠,鄭玉潔 |
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【宏觀新聞】
1.伊朗革命衛(wèi)隊(duì)：打擊美空軍基地并“摧毀預(yù)定目標(biāo)”。
2.伊朗外交部：美對(duì)以色列違反黎以?；饏f(xié)議負(fù)有直接責(zé)任。
3.伊朗革命衛(wèi)隊(duì)宣布采取報(bào)復(fù)行動(dòng)，使用巡航導(dǎo)彈擊中了屬于美以勢(shì)力的“薩里斯卡”（Sariska）號(hào)船只。
4.美軍：周末對(duì)伊朗無(wú)人機(jī)指揮點(diǎn)進(jìn)行自衛(wèi)性打擊。
5.美軍稱攔截兩枚伊朗向駐科威特美軍基地發(fā)射的導(dǎo)彈。
6.據(jù)《今日以色列報(bào)》報(bào)道稱，以色列擴(kuò)大在黎巴嫩的軍事行動(dòng)是與美國(guó)協(xié)調(diào)進(jìn)行的。
7.以色列國(guó)防部長(zhǎng)：如果以色列北部沒有平靜，貝魯特也不會(huì)有平靜。
8.以色列總理內(nèi)塔尼亞胡：位于貝魯特的真主黨總部不享有免遭打擊的豁免權(quán)。
9.以軍稱攔截多枚黎巴嫩真主黨發(fā)射的火箭彈。
10.消息人士稱以色列應(yīng)美國(guó)要求推遲空襲黎巴嫩貝魯特。
11.內(nèi)塔尼亞胡：今晚與特朗普總統(tǒng)通了電話，并告訴他，如果真主黨不停止襲擊我們的城市和公民，以色列將對(duì)貝魯特的目標(biāo)發(fā)動(dòng)打擊。我們的立場(chǎng)依然堅(jiān)定不變。與此同時(shí)，以色列國(guó)防軍將繼續(xù)按計(jì)劃在黎巴嫩南部開展行動(dòng)。
12.據(jù)以色列時(shí)報(bào)：以色列邊境社區(qū)梅圖拉響起警報(bào)，疑似黎巴嫩真主黨火箭彈襲擊。
昨日，集運(yùn)指數(shù)（歐線）大幅走強(qiáng)，6月下半月良好的落地預(yù)期給予盤面對(duì)07旺季高度打開想象，遠(yuǎn)月合約跟隨補(bǔ)漲。
供給端：6月運(yùn)力均值繼續(xù)上修至33.4萬(wàn)TEU/周，主要變化有3個(gè)：①HPL增派加班船COLOMBOEXPRESS（8,749TEU），上海ETD為6月25日（week26）；②PA聯(lián)盟FP2航線week26待定航次得到填補(bǔ)，船東從南美東調(diào)取ONESYNERGY（13,932）；③馬士基增派加班船SantaCruz（7,100TEU）,清理寧波和深圳rolling，寧波ETD為6月29日（week26）。6月下半月市場(chǎng)整體運(yùn)力較上半月增長(zhǎng)3.3%；PA聯(lián)盟運(yùn)力份額有所增大，關(guān)注PA是否會(huì)出FE4單船特價(jià)。7月運(yùn)力均值31.8萬(wàn)TEU/周，包含1艘空班，7艘待定，OA聯(lián)盟/MSC/PA聯(lián)盟分別有4/1/2艘待定。若將7月的待定航次全部視作正常派船，預(yù)計(jì)運(yùn)力均值將接近34.5萬(wàn)TEU/周。目前7月運(yùn)力參考意義有限，后續(xù)動(dòng)態(tài)修正。
需求端：6月上旬歐線市場(chǎng)呈現(xiàn)全面爆艙的現(xiàn)況。中長(zhǎng)期來(lái)看，關(guān)注歐央行利率行為和宏觀面的下行風(fēng)險(xiǎn)。
估值端：week24（6月8-14日）FAK中樞環(huán)比小漲至4110美元/FEU附近,考慮船期延誤和甩柜，6月15日SCFIS指數(shù)預(yù)計(jì)落在[2700,2850]區(qū)間，計(jì)入2606合約第一期交割結(jié)算價(jià)。6月下半月班輪公司陸續(xù)出GRI，關(guān)注落地情況。
觀點(diǎn)：
2606合約：底部支撐在2900點(diǎn)附近，關(guān)注馬士基開艙指引，已進(jìn)入減倉(cāng)交割邏輯，需要注意船期延誤和甩柜對(duì)06交割的拖累作用。
2607合約：當(dāng)前歐線爆艙現(xiàn)實(shí)疊加全航線基本面共振向上，上行趨勢(shì)還未結(jié)束，下方支撐位從3100抬升至3300點(diǎn)，上方空間取決于歐線船司7月份能否找到多余的船填補(bǔ)待定航次。潛在利多因素有：①6月第二周部分船司小幅抬價(jià)（已兌現(xiàn)）；②6月下半月的宣漲（已兌現(xiàn)）；③7月上旬的宣漲（未兌現(xiàn)，觀測(cè)窗口在6月第二周）；潛在下行風(fēng)險(xiǎn)有：①大量待定航次被填補(bǔ)或出現(xiàn)加班船；②實(shí)際出貨量明顯下滑。
2608~2610合約：部分長(zhǎng)協(xié)從Q2開始征收bunker費(fèi)用；但也有部分長(zhǎng)約從Q3開始征收，這部分長(zhǎng)約存在將7~8月的出貨提前到5~6月的動(dòng)機(jī)。在潛在的旺季前置以及宏觀面下行風(fēng)險(xiǎn)背景下，趨勢(shì)逢高空對(duì)待。部分左側(cè)資金或開始空配遠(yuǎn)月，但或不構(gòu)成趨勢(shì)下行，2610合約關(guān)注上方壓力區(qū)間2100~2350點(diǎn)。
策略:
單邊：07多單3800~4200點(diǎn)減倉(cāng)，輕倉(cāng)觀望；若回調(diào)至3300點(diǎn)附近酌情加倉(cāng)。10合約左側(cè)輕倉(cāng)布空，中期耐心等待上行趨勢(shì)結(jié)束后右側(cè)加倉(cāng)。
套利：暫無(wú)。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
集運(yùn)指數(shù)（歐線）趨勢(shì)強(qiáng)度：1
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